Nick Goold
比特幣從歷史高點回落
比特幣在今年夏天創下歷史新高後一直處於回調狀態。過去一個月內，價格下跌超過6%，讓交易者懷疑這是否只是正常的停頓，還是更大跌勢的開始。
目前，比特幣維持在11萬至11萬2000美元的關鍵支撐區間附近。該區域與2025年5月的高點相符，如果價格能守住這一水平，可能為市場再次走高奠定基礎。但如果跌破，下一步可能測試10萬5000美元甚至10萬美元。
比特幣承壓的原因
比特幣近期的疲弱，源於技術與市場因素的共同作用：
- 巨鯨拋售 – 2025年8月，一名大額持有者拋售了超過2.4萬枚比特幣（超過270億美元）。這筆巨額拋售導致急跌，並觸發槓桿交易的強制平倉，進一步加劇跌勢。
- 技術性破位 – 拋售使比特幣跌破100日移動均線，對許多交易者來說是明顯的疲弱信號。
- ETF買盤減少 – 與今年早些時候相比，2025年8月ETF資金流入放緩，削弱了比特幣需求的重要支撐。
- 宏觀壓力 – 投資者擔憂高通脹、高利率持續，以及美聯儲延後降息。
- 季節性趨勢 – 從歷史上看，8月與9月往往是比特幣表現疲弱的月份。
為什麼技術分析對比特幣如此重要
比特幣與傳統投資大不相同。股票可透過盈利來估值，債券則透過利息支付來估值。在外匯市場，貨幣往往受到國家間利差影響，例如交易者會買入高收益貨幣，並拋售低收益貨幣（即「套息交易」）。
然而，比特幣沒有這些基準。它不產生收益、股息或現金流，也沒有與利率政策或國債掛鉤。其價格主要由供需和投資者預期推動。因此，技術分析成為理解和交易比特幣最有用的工具之一。
1. 高波動性
比特幣是全球波動性最高的主要資產之一，單日漲跌5–10%並不罕見。交易者利用技術分析來管理這種波動，以判斷入場、獲利了結或止損時機。
2. 自我實現的價位
支撐與阻力位往往因交易者的共識而自我實現。例如，若許多交易者認為11萬美元是強支撐，他們會在此掛單買入，從而幫助價位守住。阻力位同理，價格往往因大多數人的關注而產生反應。
3. 缺乏「公允價值」基準
與股票、債券或外匯不同，比特幣沒有統一的「真實價值」計算方式。股票有盈利，債券有收益率，貨幣與利率掛鉤，而比特幣沒有這些，因此技術分析往往成為交易決策的核心框架。
4. 歷史有效性
多年來，技術分析工具——如移動均線、斐波那契回撤、相對強弱指數（RSI）——經常與比特幣的重要轉折點相吻合。例如，200日移動均線歷來被視為比特幣處於牛市或熊市的指標。
5. 心理與動能
比特幣深受恐懼與貪婪影響。突破阻力位往往引發「害怕錯過」（FOMO）的買盤，跌破支撐位則可能觸發恐慌性拋售。技術分析反映了這種群體心理，為交易者提供理解與應對市場情緒的方法。
比特幣當前市場展望
在日線圖上，短期趨勢明顯向下。10日均線下行，顯示短期動能依然疲弱。同時，市場位於長期100日均線下方，而該均線仍在上行。這構成了一個重要的決策點：許多交易者正在觀望比特幣究竟會跌破還是反彈。
比特幣日線圖
關鍵因素是2025年5月的歷史高點，如今成為支撐。如果市場尊重這些水平，可能為反彈奠定基礎。
從月線圖看，比特幣長期上升趨勢仍然完好，自2023年以來上漲超過400%。但這也提醒人們，許多投資者持有巨額浮盈，一旦對進一步下跌的擔憂加劇，獲利了結可能增加。
比特幣月線圖
交易者展望
在當前價位，短線交易者可能會在窄幅區間內尋找區間交易機會。
- 突破10日均線（約11萬3000美元）將構成買入信號，並確認前期高點與100日均線的支撐。
- 賣方可在10日均線下方逢高做空，或等待跌破11萬美元的明確信號後再做空。
對於中長期交易者而言，耐心可能是最佳策略：
- 多頭可在9萬5000–10萬美元區間逢低買入，或等待突破11萬5000美元後再跟進。
- 空頭可在跌破11萬美元後做空，目標測試10萬美元甚至更低。
關鍵支撐位: 11萬美元、10萬5000美元、10萬美元、9萬5000美元、7萬5000美元、6萬5000美元、5萬美元
關鍵阻力位: 11萬3000美元（10日均線）、11萬5000美元、12萬美元、12萬5000美元
比特幣交易提示
- 尊重動能 – 順勢交易，不要逆勢。
- 關注情緒 – 市場情緒可能因新聞或社交媒體迅速改變。
- 警惕強平 – 強制平倉會放大跌幅。
- 使用多週期分析 – 同時觀察日線、週線與月線。
- 風險管理 – 設置止損並制定清晰的交易計劃。
比特幣正處於關鍵節點，11萬至11萬2000美元的支撐區可能決定下一步走勢。如果守住，市場可能穩定並再次反彈，受到稀缺性、ETF需求與機構興趣的支持。但考慮到價格已大幅上漲，以及加密市場的從眾心理，意外波動的風險依然存在。不過，這些波動也為有紀律的交易者帶來大量機會。