Nick Goold
面對美國關稅上調，市場為何仍保持冷靜？
川普總統最近將90天的關稅凍結延長至8月1日，同時確認提高對歐洲、加拿大、日本等主要貿易夥伴的關稅。
儘管採取了如此強硬的貿易行動，市場參與者仍表現出意外的冷靜。這與2025年4月首次宣布關稅時引發的市場大幅下跌形成鮮明對比。那麼，市場如今為何保持穩定？隨著8月1日新期限的臨近，這一情況是否會發生變化？
川普最新的關稅截止日期是什麼？
川普總統已正式將原定於7月9日的關稅凍結期延長至8月1日。但他強調這是最後一次延期，並表示：
「所有款項將於8月1日開始支付，不會再有任何延長。」
新的美國關稅措施包括：
- 對來自歐盟和墨西哥的所有商品徵收30%的關稅
- 對來自加拿大的進口商品徵收35%的關稅
- 對日本、韓國以及其他20多個國家加徵額外關稅
雖然談判仍在進行中，但政府的訊息很明確：若在8月1日前未做出讓步，關稅將正式執行。
為什麼市場不像4月那樣反應劇烈？
1. 市場預期最後一刻會達成協議
許多市場參與者認為，川普的關稅措施是談判策略，而不是永久性的貿易政策轉變。普遍認為政府不會冒著損害美國經濟和金融市場的風險。
2. 投資人心理已經改變
在4月，市場對首次的關稅威脅反應劇烈。但如今，市場參與者似乎採取了觀望態度，認為強硬的言論最終會導致重新談判，而非全面的貿易戰。
3. 經濟觀點正在改變
雖然經濟學家最初對關稅的評價非常負面，但現在有些人認為，有針對性的關稅可能在短期內帶來好處，例如保護本國產業，或在國際談判中獲得更大籌碼。
關稅對美聯儲政策的影響
關稅可能推高物價，讓美聯儲難以降息。這使得市場前景更加不確定。也有傳聞指出，如果聯準會的應對方式不符預期，其領導層可能會面臨更動。
市場不會只因新聞而波動
市場不會自動因新聞而波動。價格變動反映的是來自對沖基金、散戶交易者和機構投資者等眾多市場參與者的多元觀點。
- 有些人將關稅視為短期談判策略
- 也有人擔憂關稅將對全球經濟造成長期破壞
這種樂觀與謹慎之間的平衡，是市場目前雖然看似穩定，實際卻相當脆弱的原因。
哪些因素可能引發市場劇烈波動？
儘管市場目前相對穩定，但出現劇烈反轉的風險依然存在。關稅問題仍對市場情緒形成壓力，波動性可能隨時回歸。
以下幾個主要事件可能引發市場劇變：
貿易談判破裂：若美國與歐盟、加拿大、日本等主要貿易夥伴的談判陷入僵局或失敗，市場可能迅速做出負面反應。
言論升級：如果川普總統突然宣布提高關稅或發表特別強硬的言論，可能會大幅削弱投資者信心。
其他國家的報復性措施：若主要貿易夥伴宣布反制措施或向WTO提起申訴，市場可能解讀為貿易衝突正在加劇。
美國經濟數據意外：例如通膨數據上升、就業報告不佳或零售銷售疲弱，尤其在高關稅環境下，可能引發對美國經濟基本面的疑慮。
機構投資人的拋售：若大型基金選擇降低曝險、進行避險操作，可能導致市場出現更大幅度的修正。
典型的市場反應：
- 當市場風險情緒轉弱時，股票往往會迅速下跌，投資者紛紛減少持倉。
- 由於通膨預期上升和利率前景轉變，美元可能走強。
- 黃金價格通常會上漲，受到避險需求和地緣政治風險對沖的推動。
在這種脆弱且消息驅動的市場環境中，任何一則突發新聞都可能迅速改變市場走向，引發大幅波動。
夏季市場動態：表面平靜，實則波濤洶湧
成交量低 = 價格波動大
由於許多大型市場參與者在度假，夏季交易流動性變得稀薄，這會導致：
- 日常波動性下降
- 重大新聞事件引發過度反應
因此，即使是輕微的情緒變化，也可能在七月和八月引發劇烈的市場波動。
8月1日截止日前的交易策略
隨著8月1日的關稅期限臨近，市場參與者應保持彈性並專注於市場反應。這不是預測新聞的時候，而是應該觀察市場實際走勢並採取有紀律的行動。以下是幾項實用策略：
1. 突破行情可能帶來更大波動
在新聞驅動的市場中，突破主要支撐或阻力位通常會引發超出預期的價格波動。例如：
- 若股市跌破重要支撐，跌幅可能超過預期，帶來更大的利潤。考慮設定較大的獲利目標，並使用移動停損來延續利潤。
- 若美元突破阻力位，可能出現明顯升勢。2025年以來美元疲弱，強勢突破可能引發趨勢反轉。
- 黃金近期處於震盪區間，但若貿易談判破裂或順利結束，金價可能單邊走強。請為可能的突破行情做好準備。
2. 日內區間交易可能有利可圖
夏季市場常見整理行情，在支撐與壓力區間內操作可捕捉短線機會。設立緊密停損、快速平倉，避免追高殺低。
3. 觀察價格而非僅看新聞標題
新聞很重要，但市場不總是依照預期反應。與其猜測，不如專注於實際價格走勢。如果利空出現但市場不跌，代表支撐力量強；反之，小新聞導致大跌，則可能表示市場恐慌升溫。以價格行為作為主要依據。
4. 留意經濟日曆與領袖發言
請關注美國的關鍵經濟數據發布（如通膨、就業、GDP），也要注意川普及其他世界領袖的言論。突如其來的一句話或一組數據可能引發劇烈市場波動。事先準備有助降低風險。
5. 制定計劃並保持信心
面對不確定性時，過度交易容易導致虧損。最好的交易來自清晰的策略與堅定的執行。如果市場方向不明，靜觀其變也是一種選擇。信心與耐心，是交易成功的關鍵。
目前看似平靜，但不可掉以輕心
市場預期最終會達成協議，認為川普的強硬立場只是談判策略的一環。然而，情勢可能隨時轉變，尤其是在夏季市場參與者減少的情況下，任何波動都有可能被放大。
給交易者的重點提醒：
- 關注新聞動向，但根據價格行為來進行交易
- 留意夏季市場流動性不足的風險
- 為8月1日臨近時可能出現的波動做好準備