穩健的黃金交易策略

週一特別版

尼克・古爾德帶你看行情

上週，市場聚焦於9月美國降息機率的上升。美國CPI低於預期，提升了降息希望，而PPI高於預期，顯示出關稅對美國企業的影響。儘管數據表現不一，交易員仍預計下個月會降息，這推動了美股和日股創下歷史新高。

澳洲儲備銀行如預期降息。英國和日本GDP均好於預期，提振了英鎊和日圓。此外，川普總統簽署命令，將與中國的關稅休戰再延長90天，把下一個關鍵期限推遲到2025年11月10日，從而避免了貿易緊張局勢的立即升級。

在即將舉行的川普–普京峰會前，油價下跌，該峰會將討論結束烏克蘭戰爭，市場密切關注其結果。總體而言，投資者在權衡貿易不確定性、央行支持以及全球增長前景後，風險情緒有所改善。

本週市場

美國股市

道瓊斯指數上週創下歷史新高。低於預期的CPI提升了9月降息的預期，成為主要推動力。然而，由於PPI走高顯示關稅壓力，對負面影響的擔憂依然存在，市場正在等待更多數據。整體來看，道瓊指數預計將在橫盤至上漲區間運行，短期內買入機會更具吸引力。主要阻力位在45,000和46,000，支撐位在44,000、43,000和42,000。

日本股市

日本股市上週再度大幅上漲，日經225指數創下歷史新高，受益於美日貿易協議帶來的樂觀情緒以及美股的上漲。該指數在過去一個月內已上漲近10%，因此短期內可能出現盤整，等待回調至10日均線後再進行買賣更為穩妥。主要阻力位在44,000日圓和45,000日圓，支撐位在42,000日圓、41,500日圓和41,000日圓。

美元/日圓

美元/日圓上週承壓下跌，美國降息預期引發拋售，同時，日本強於預期的GDP數據提高了加息的可能性。目前匯價在現有水準上較為平衡，因此短期內區間交易仍是首選策略。阻力位在148、149和150，支撐位在146和145。

黃金

黃金價格上週下跌，因在區間頂部的獲利了結以及股市創歷史新高導致需求下降。不過，美國的降息預期在更大格局下仍對黃金形成支撐。預計市場在低位將獲得良好支撐，本週有望出現逢低買入機會。阻力位在3,400美元和3,450美元，支撐位在3,300美元、3,250美元和3,200美元。

原油

WTI原油上週繼續下跌趨勢，市場依然處於看跌情緒中。OPEC+增產、中國疲弱的經濟數據以及關稅可能進一步削弱需求的擔憂，均令油價承壓。此外，川普與普京的會談可能討論結束烏克蘭戰爭，增加俄羅斯石油供應的風險，也給市場帶來額外壓力。10日均線繼續走低，逢高做空仍是首選策略。阻力位在65美元、70美元和75美元，支撐位在60美元和55美元。

比特幣

比特幣上週創下歷史新高，受益於美國降息預期下風險資產買盤的持續。不過，隨後市場從高位大幅回落，美國財政部長表示政府沒有進一步購買比特幣的計劃，導致拋售。週四市場在創下新高後收低，形成關鍵反轉，同時收於10日均線下方，短期內可能限制上漲空間。短期策略是逢低買入、逢高賣出。阻力位在120,000美元、125,000美元和150,000美元，支撐位在112,000美元、110,000美元和105,000美元。

本週關注

週一：歐盟貿易差額
週二：美國建築許可、美國新屋開工
週三：日本貿易差額、英國CPI、歐盟CPI
週四：美國FOMC會議紀要、歐元區HCOB製造業PMI、英國S&P全球製造業PMI、美國初請失業金人數、美國S&P全球製造業PMI、美國成屋銷售、美國領先指標
週五：日本全國核心CPI、英國零售銷售、德國GDP、美聯儲主席鮑威爾講話

本週，市場仍將聚焦美國降息預期。英國和日本的通脹數據同樣重要，市場正在尋找英格蘭銀行下一次降息的時機，以及日本在強勁GDP和與美國新的貿易協議背景下是否會加息。美聯儲將公佈7月會議紀要，提供關於通脹、增長和未來降息時機的更多細節。

本週後半段，傑克森霍爾經濟政策研討會將召開，來自全球的央行和政策制定者將討論經濟和貨幣政策。週四，美國、歐元區、英國和日本將公佈8月PMI初值，提供對經濟活動的早期判斷。週末，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，可能為市場提供關於美國經濟和利率前景的新信號。