穩健的黃金交易策略

週一特別版

尼克・古爾德帶你看行情

全球金融市場經歷了忙碌的一週。隨著高市早苗贏得日本執政黨黨魁選舉，日圓大幅走弱。在美國，聯準會（Fed）會議紀要顯示，多數官員支持在2025年進一步降息，以應對疲弱的就業市場。主席鮑威爾表示，通膨仍然過高，不足以加快降息步伐，而美國政府關門仍在持續，但對市場影響有限。

黃金突破4,000美元創下歷史新高，投資者爭相買入避險資產。各國央行持續買盤與全球貨幣政策寬鬆預期共同推動了金價上漲。政府關門也持續延遲美國主要經濟數據（包括就業報告）的發布，使交易員缺乏新的市場資訊。

上週五，唐納·川普重新點燃了美中貿易戰，令市場震驚。他宣布自2025年11月1日起（若中國進一步升級，可能更早），對所有中國進口商品加徵100%的關稅，在現有30%關稅的基礎上再增加。此舉是對中國收緊稀土出口限制的回應——稀土是電子與科技製造的重要原料。消息公布後，投資者爭相平倉避險，風險資產全面下跌。

本週市場展望

美國股市

道瓊工業平均指數在上週五川普宣布對中國加徵新關稅後大幅下跌，抹去了過去兩個月的漲幅。市場期待川普能像以往一樣快速達成協議，但由於美股今年仍大幅上漲，下行風險仍然存在。雖然難以預測川普的下一步動作，但只要市場守住上週五低點，短期內仍可能出現技術性反彈。中期來看，股價仍高於七月的歷史高點，逢低買進仍有空間，但若再出現負面消息，拋售壓力可能再起。阻力位在46,000、46,500、47,000、48,000，支撐位在45,000、44,000、43,000。

日本股市

日經225指數本週預計將承壓。市場將反映美中貿易緊張以及公明黨退出自民黨聯合政府帶來的政治不確定性。由於近期漲幅巨大，若投資者情緒惡化，回調風險將進一步增加。短線交易者可關注盤中雙向機會，但在大幅波動時宜以做空為主。中期投資者應暫緩進場，等待美中貿易談判取得進展或自民黨建立新聯合政府後再行佈局。阻力位在47,000日圓與48,000日圓，支撐位在45,000日圓、44,000日圓、43,500日圓。

美元/日圓（USD/JPY）

上週美元/日圓走強，因高市早苗當選自民黨黨魁，被視為鴿派，支持更多經濟刺激措施，使升息預期下降。日圓迅速貶值，引發日本官員關注。隨後，美中貿易緊張升溫導致短暫拋售，但匯價仍錄得明顯漲幅。由於高市是否能成為首相仍不確定，市場波動性可能維持高檔，短期內可能出現進一步走弱。交易者可考慮在150附近買入（小止損），並在152以上賣出。阻力位在152、153，支撐位在150、149、148、146。

黃金

黃金價格持續上漲，突破4,000美元，投資者將其作為美元替代資產進行買入。當市場似乎暫時見頂時，川普宣布新關稅又推動金價再度回升。只要價格保持在10日移動平均線之上，繼續看多仍是主要策略。但若美中達成協議、金價跌破均線，短期可能出現回調壓力。阻力位在$4,100與$4,200，支撐位在$4,000、$3,900、$3,800。

原油

WTI原油跌破$60支撐，因美中貿易緊張引發對全球經濟與需求的憂慮。短期內難以迅速化解貿易爭端，預計油價將持續承壓，下一目標為$55。目前在下行均線附近逢高做空仍是最佳策略。阻力位在$60、$66.5、$70、$75，支撐位在$55、$50。

比特幣

比特幣在上週初因美聯儲降息預期創下新高，但隨著美中貿易緊張再起，價格急跌，回到2025年8月低點附近。短期內，只要守住$107,000關鍵支撐，仍有反彈空間。阻力位在$117,000、$120,000、$125,000，支撐位在$107,000、$105,000、$100,000。

本週重點關注

週一：中國貿易差額、美國營建支出
週二：澳洲央行會議紀要、英國失業率、歐盟ZEW經濟信心指數、美聯儲主席鮑威爾發言
週三：中國CPI與PPI、日本工業生產、歐盟工業生產、美國CPI、紐約聯儲製造業指數與褐皮書
週四：澳洲失業率、英國GDP/工業生產/貿易差額、歐盟貿易差額、美國PPI/零售銷售/企業庫存
週五：歐盟CPI、美國建築許可、房屋開工與工業生產

本週市場可能大幅波動，投資者將關注中國的反應以及川普是否能與中國達成協議，或這是否標誌著市場全年擔憂的貿易戰正式爆發。日本政治也將成為焦點，執政黨尋求新的聯合夥伴。在美國，通膨與零售銷售數據將成為下一次聯準會降息時機的關鍵指標，並可能引發匯市、股市與商品市場的劇烈波動。