Nick Goold
2025年，黃金價格在**穩定上升與快速回調**之間不斷創下新高。各國央行仍在大量買入黃金，從長期來看支撐了金價，同時也影響了短期走勢。對交易者而言，了解央行如何影響黃金，有助於提升交易時機、控制風險，並在瞬息萬變的市場中制定更有效的策略。
全球各國央行為何持續買入黃金
央行是管理一個國家貨幣與金融穩定的機構，例如日本銀行、美聯儲（Federal Reserve）或歐洲央行（ECB）。它們的主要任務是控制通脹、設定利率並維護本國貨幣價值。為了達成這些目標，央行通常持有大量資產，包括外匯儲備、政府債券和黃金。
近年來，許多央行不斷增加黃金儲備。它們購買黃金並非為了追求短期利潤，而是為了在不確定的全球環境中保持國家財政的安全與穩定。
主要原因如下：
儲備多元化
美元長期以來一直是全球主要儲備貨幣，但隨著地緣政治緊張與制裁增加，越來越多國家開始尋找更安全的替代資產。黃金沒有信用風險、不會被凍結，並且全球通用，是理想的選擇。
抗通脹與貨幣保值
當政府過度印鈔時，通貨膨脹上升，貨幣貶值。由於黃金年供應量僅增加約1.5%–2%，能夠長期保持價值，是可靠的保值資產。
地緣政治安全
在全球不穩定、貿易衝突或政治壓力加劇時，黃金為各國提供更大的金融獨立性，保護其儲備免受外部風險影響。
信譽與信心
持有大量黃金儲備象徵著國家實力與金融穩定，能增強投資者與國民的信心，表明本國貨幣有實物資產作為支撐。
最大黃金持有國與近期買家
黃金儲備最大的國家是美國（約8,100噸）、德國（約3,350噸）和義大利（約2,450噸）。這些國家數十年來一直將黃金視為國家財富與金融安全的重要基礎。
最近，特別是在2025年，多個央行持續增加黃金購買量。主要買家包括中國、波蘭、土耳其、哈薩克與巴西。全球央行預計今年將購買約1,000噸黃金，顯示需求依然強勁，並繼續支撐金價。
央行買金對金價的影響
- 需求佔比高：央行目前約佔全球黃金需求的25%，其行為對市場影響巨大。
- 支撐價格：穩定的買盤減少市場供應，推高價格並維持長期強勢。
- 在他人賣出時買入：當投資者獲利了結導致金價下跌時，央行往往進場買入，協助金價更快回升。
- 市場信號：持續買入代表對黃金的信心，也會帶動其他投資者跟隨買入。
- 穩定市場：定期買入可減少大幅波動，但若買盤突然減少，仍可能出現短期劇烈波動。
- 提高底價：由於央行很少出售黃金，長期買盤為金價提供堅實的底部支撐。
如何追蹤央行黃金流動
央行的黃金交易通常低調進行，且公告往往有延遲，但交易者仍可透過以下可靠來源掌握趨勢：
- 世界黃金協會（WGC）：每季度發布《全球黃金需求趨勢》報告，揭示各國央行的買賣情況。
- 國際貨幣基金組織（IMF）：透過《國際金融統計》提供各國官方黃金儲備數據。
- 央行公告：中國、印度、土耳其和波蘭等國的購金公告常會立即引發市場波動。
- 財經新聞與研究報告：主流媒體與研究機構定期總結央行黃金活動，內容簡明易懂。
結合這些資訊與價格走勢，交易者可以更好地判斷央行買盤何時對金價形成支撐。
交易策略：短線與長線
央行的持續買盤為黃金提供穩固基礎，但短期波動仍然存在。學會根據這些趨勢調整操作，能提高交易效率。
長線策略：順應結構性趨勢
- 關注長期支撐：央行買入有助於金價在大幅下跌後回升，形成長期上升趨勢的基礎。關注關鍵支撐區，如前期低點、50日或100日移動平均線，以及重要整數關口如$3,000、$3,500、$4,000。這些區域通常是建立或加倉多單的良好時機。
- 信心持倉：只要央行持續買入、全球風險維持高位，就可利用回調加倉。耐心持有並順勢操作，往往能捕捉更大的趨勢利潤。
短線策略：把握反彈機會
- 利用下跌機會：在劇烈下跌或恐慌性拋售後，央行買盤常令金價企穩。等待波動平息後尋找反彈機會，目標可設在10日均線或前期高點等關鍵位置。
- 超買信號：短期內金價漲幅過快，當價格明顯高於10日均線或觸及布林帶上軌時，可能出現短期超買。這為逆勢短線做空或獲利了結提供機會，當價格回到均線或布林帶中軌附近時可考慮平倉。
動盪市場中的風險管理
即使有強勁的央行需求，黃金交易仍存在風險。
- 短期波動：由於獲利回吐、美國升息或地緣風險緩解，金價仍可能下跌。
- 未公開的拋售：極少數情況下，央行可能秘密拋售黃金，導致價格急跌。
- 始終保持計劃：每筆交易都應設定明確的止損與止盈策略。避免多次加倉虧損單，最多僅一到兩次即可；當趨勢恢復上升時再重新入場。
交易者重點總結
- 央行已從長期賣家轉變為結構性長期買家。
- 其需求為金價提供底部支撐，帶來長期穩定。
- 結合基本面與技術分析，可提高入場信心。
- 當央行持續買入時，回調是機會而非警訊。
全球央行買入黃金並非追求短期利潤，而是為應對全球不確定性。對交易者而言，這意味著每次價格回調背後都有更強的長期支撐。
了解央行為何以及何時買入黃金，能讓你與市場上最大的參與者保持同向操作，將他們的穩定信心轉化為你的交易優勢。
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