Nick Goold
在美國利率仍處高位且經濟放緩的情況下，所有焦點都集中在聯準會身上。交易員、投資者，甚至政治人物都在關注：
聯準會究竟會儘快降息，還是會等到通膨有更多下降跡象才行動？
🏦 聯準會在6月做了什麼？
在2025年6月的會議中，聯準會決定將基準利率維持在4.25%–4.5%，這已是連續第四次維持此區間。
這項決定符合預期，但聯準會的預測透露了關鍵訊號：
- 多數聯準會成員仍預計在2025年底前降息兩次
- 19位成員中已有7人預期全年不會降息，高於3月的4人
- 今年的經濟增長預測僅為1.4%，通膨率為3%
- 聯準會內部分歧明顯，不確定性依然很高。
🤔 聯準會為何如此謹慎？
聯準會正在努力在兩種風險之間保持平衡：
- 若太早降息，通膨可能會捲土重來
- 若拖太久，經濟成長與就業恐將受損
聯準會主席鮑威爾表示，經濟目前尚未釋放出足夠明確的訊號。通膨雖在下降，但速度非常緩慢。聯準會也在密切關注川普總統提出的新關稅以及中東等地區的地緣政治緊張情勢對經濟的潛在影響。目前，鮑威爾表示「觀望」是最合適的策略。
🔥 川普總統呼籲大幅降息，並批評鮑威爾
川普總統再次登上新聞頭條，強烈要求聯準會大幅降息。他希望將目前4.25%–4.5%的利率，下調2.5個百分點至1.75%–2%。
這將是現代史上最大幅度的降息之一，相當於聯準會正常0.25%幅度降息的10次。
川普總統表示，即使通膨尚未完全受控，為了提振經濟也有必要這麼做。他還：
- 多次抨擊鮑威爾，稱其為「白癡」
- 暗示要更換任期至2026年5月的鮑威爾
- 甚至開玩笑說要自己加入聯準會
今年初，川普總統曾批評聯準會，導致市場下跌，投資人擔心政治干預。川普總統希望實施寬鬆貨幣政策，但同時也想穩住市場。因此，若他真的撤換鮑威爾，預料將會任命一位支持降息但能讓市場放心的人選。
⚖️ 戲劇背後，聯準會內部分歧擴大
除了來自川普總統的外部壓力外，聯準會內部也意見不一。
由川普總統任命的聯準會理事克里斯多福・沃勒主張最快下個月就應該降息。他認為關稅對通膨的影響有限，而聯準會已經拖延太久。他指出「不採取行動的風險，如今已大於提前行動的風險」。
然而，鮑威爾與多數官員仍堅持認為現在還不是降息的時機。他們希望看到更多數據，確認通膨受控、經濟走弱。聯準會理應獨立於政治影響，但這種內外分歧正在加劇市場的不確定性。
💡 為什麼美國利率如此重要？
聯準會的利率幾乎影響整個金融市場：
- 美國的貸款和房貸利率
- 企業投資與就業成長
- 貨幣市場，尤其是美元與日圓
- 股票、黃金、原油和比特幣的價格
當聯準會降息時：
- 借款成本降低
- 美元通常會走弱
- 黃金和比特幣容易上漲
- 股票，特別是科技與房地產板塊通常會上漲
但若聯準會維持高利率：
- 通膨可能會進一步降溫
- 經濟成長可能放緩
- 風險資產可能下跌
📉 什麼可能觸發降息？
聯準會官員表示，他們最關注的指標是失業率。如果越來越多人失業，聯準會可能會迅速行動。
其他警訊包括：
- 通膨率跌破2%
- 消費支出或零售銷售疲弱
- 股市出現劇烈下跌
- 全球危機惡化（例如石油危機或戰爭）
📈 市場展望與交易建議
對於交易者而言，以下是值得關注的焦點：
💴 美元/日圓（USD/JPY）
因聯準會持續採取鷹派立場，美元兌日圓保持強勢
上週美元/日圓突破146關口
若市場預期降息，美元可能轉弱，美元/日圓可能跌破144
🪙 黃金與比特幣
中東緊張局勢下，黃金表現穩健
比特幣曾因恐慌下跌至10萬美元，但迅速反彈
若降息機率上升或全球風險加劇，兩者都有上漲潛力
📉 股票市場
道瓊指數受阻於43,000點附近
若降息延後，股市可能走弱
但只要聯準會釋出鴿派訊號，行情可能迅速反彈
📅 本週關鍵事件
週二：鮑威爾在國會作證
週五：美國核心PCE通膨數據發布
✅ 降息正在靠近——但時機尚未成熟
即使川普總統施壓聲音高漲，聯準會仍保持耐心。2025年秋季可能會開始降息，尤其是在失業上升或通膨進一步降溫的情況下。不過，聯準會不會因政治因素輕易轉向。
預期鮑威爾目前仍會堅守立場。但隨著川普總統要求降息2.5個百分點，聯準會內部如沃勒等人也呼籲儘早行動，加上鮑威爾任期將於2026年結束，明年的聯準會可能會有全新面貌。