穩健的黃金交易策略

週一特別版

尼克・古爾德帶你看行情

年末期間整體行情清淡，缺乏重要經濟數據公布，加上新年假期影響，市場交易明顯降溫。流動性偏低限制了價格波動，多數市場走勢主要反映的是部位調整，而非明確的趨勢方向。

黃金是上週最引人關注的資產，週初出現下跌，在此前強勁上漲後回吐了部分漲幅。同時，日圓持續走弱，日本當局並未釋放出明確的干預訊號來抑制這一走勢。

美國聯準會公布了12月政策會議紀要，整體內容符合市場預期，並無明顯意外。官員重申，未來是否降息將取決於通膨與經濟數據表現，目前市場預期1月會議降息的機率約為15%。

本週市場動向

美國股市

年末獲利了結使道瓊指數小幅回落，但整體仍維持區間震盪，波動有限。隨著市場關注美國潛在的降息時點作為下一波上漲動能，本週預計仍以區間交易為主。美國就業數據可能成為決定下一個明確趨勢的重要關鍵。上方壓力位於49,000與50,000，下方支撐位於48,000、47,500、47,000、46,500與46,000。

日本股市

日本股市在年末最後一週小幅走低，但2025年全年仍上漲28%，連續第三年收漲。在日圓可能持續走弱的背景下，只要日經指數維持在50,000之上，整體前景仍偏向正面。上方壓力位於51,000日圓、51,500日圓與52,000日圓，下方支撐位於49,000日圓、48,000日圓與47,000日圓。

美元／日圓

美元／日圓上週重啟升勢，日本10年期公債殖利率突破2%，再度引發市場對日本公共財政狀況的關注。市場仍對日本政府是否能透過干預有效抑制日圓貶值抱持懷疑態度，這也支撐了匯價的上行壓力。在週五美國就業數據公布前，走勢可能維持區間整理，區間內或將出現逢低布局的機會。上方壓力位於158、159與160，下方支撐位於156、155與154.5。

黃金

黃金於上週初大幅回落，主要受到此前強勁漲勢後的獲利了結影響，假期期間交投清淡進一步放大了價格波動。儘管回檔幅度不小，但相對於先前漲幅仍屬溫和，並未改變整體偏多的中長期趨勢。地緣政治風險持續，加上市場預期未來一年美國利率將下調，預料仍將支撐黃金需求，回檔時買盤有望再度進場。上方壓力位於4,400美元、4,500美元與4,600美元，下方支撐位於4,300美元、4,275美元、4,200美元與4,175美元。

原油

WTI原油在年末表現平淡，市場對供給過剩以及美國經濟放緩的擔憂持續施壓。雖然技術指標顯示短期內可能維持橫盤整理，但只要價格仍低於60美元，中期走勢仍偏向疲弱。上方壓力位於60美元、65美元、66.5美元、70美元與75美元，下方支撐位於55美元與50美元。

比特幣

比特幣在2025年全年下跌7%，近期回落使市場活躍度下降，年末以區間整理作收。上週價格在測試90,000美元水準後小幅反彈，但動能仍然有限。儘管不少交易者對2026年行情保持樂觀，但在價格有效突破85,000–95,000美元區間之前，難以出現持續性走勢。在此之前，區間交易仍是較為合適的策略。上方壓力位於95,000美元與100,000美元，下方支撐位於85,000美元、80,000美元與75,000美元。

本週關注焦點

週一：美國 建築支出（月增率）、ISM 製造業 PMI
週二：歐元區 HCOB 綜合 PMI、英國 S&P Global 綜合 PMI、美國 S&P Global 綜合 PMI
週三：日本 au Jibun Bank 服務業 PMI、英國 S&P Global 建築業 PMI、歐元區 CPI、美國 ADP 就業變動、工廠訂單、ISM 非製造業 PMI
週四：澳洲 貿易收支、歐元區 失業率、美國 貿易收支
週五：中國 CPI 與 PPI、美國 非農就業報告、建築許可、新屋開工、密西根大學消費者信心指數

市場正逐步從假期中回歸，但週初預計仍以觀望為主，整體交投可能偏淡。短期內流動性仍然有限，價格波動料將維持溫和。市場焦點將集中在週五公布的美國就業數據，其結果可能引發市場波動。黃金、股市以及美元／日圓將是本週值得重點關注的市場。