Nick Goold
川普能在2026年前解雇鮑威爾嗎？外匯市場嚴陣以待
唐納·川普與美國聯準會（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾之間的緊張關係再次升高。川普希望降低利率，並批評鮑威爾動作太慢。雖然鮑威爾的任期將持續至2026年5月，但川普暗示他可能會以“正當理由”或“詐欺”為由提前解職。法律專家對此意見分歧，但任何罷免行動都可能動搖美元，並引發全球外匯市場波動。
什麼是聯準會？其獨立性為何如此重要？
聯準會是美國的中央銀行，負責管理貨幣供應、設定利率，並致力於控制通膨與促進就業。為了確保政策不受政治影響，其運作與總統保持獨立。目前的主席鮑威爾由總統任命，但僅能因法律上的「正當理由」被罷免。這個制度能夠保護經濟免於短期政治壓力（如選舉）的干擾。
川普為何想撤換鮑威爾？
川普認為鮑威爾在降息方面行動過於遲緩。較低的利率有助於促進借貸與投資，並推動短期經濟成長，這對川普希望在2026年選舉前改善經濟有利。然而，鮑威爾的審慎來自對長期通膨與經濟過熱的憂慮。此外，川普還批評鮑威爾批准了價值25億美元的聯準會大樓翻修計畫，稱其浪費公帑。
總統能否合法罷免聯準會主席？
根據1913年《聯邦儲備法》，總統只有在“正當理由”下才能罷免聯準會主席，這通常是指嚴重的法律或道德違規行為，而不是對利率政策的意見分歧。
在川普政府內部，意見分歧明顯：
- 「罷免鮑威爾」派認為，鮑威爾過去的政策錯誤，例如未能預見2021年的通膨飆升，以及對聯準會高額翻修工程的管理失誤，都可視為“正當理由”。
- 「保留鮑威爾」派由財政部長斯科特·貝森特領導，主張“正當理由”應指更嚴重的行為，例如詐欺或權力濫用。他們警告說，罷免鮑威爾將動搖市場信心，引發法律及金融混亂。
如果川普試圖罷免鮑威爾而鮑威爾拒絕離職，法院將需判斷此舉是否符合法律上的“正當理由”。
財政部長的兩難困境
財政部長斯科特·貝森特處境艱難。他目前支持鮑威爾的獨立性，但同時也要管理美國創紀錄的政府債務。降低利率可減輕債務負擔，這使他可能更傾向於支持一位主張降息的聯準會主席。如果貝森特改變立場支持罷免鮑威爾，市場可能將此解讀為政治干預，導致美元走弱並加劇全球市場波動。
如果川普試圖解僱鮑威爾，會發生什麼事？
如果川普總統在鮑威爾的任期於2026年5月結束之前試圖將其解職，可能會在全球金融市場引發劇烈動盪，從外匯市場到美股再到黃金市場。以下是最可能發生的情境，以及交易者應密切關注的重點：
情境一：鮑威爾繼續任職
市場將此視為央行獨立性的勝利，信心恢復，不確定性減少。
- 外匯：美元因市場信心回升與利率預期穩定而走強。
- 股票：利率敏感板塊帶動美股上揚。
- 黃金：風險情緒改善與美元走強可能令金價略為下跌。
情境二：鮑威爾被解職但拒絕下台
可能引發憲政危機，最終送交最高法院審理，削弱對美國制度的信任。
- 外匯：政治壓力損害聯準會獨立性，加上通膨疑慮，美元可能大幅貶值。
- 股票：法律混亂與政策不穩恐致股市劇烈下跌。
- 黃金：避險需求增加，金價可能強勢上漲。
情境三：鮑威爾主動辭職
市場焦點轉向接班人。如果新任主席被視為政治任命，市場波動可能擴大。
- 外匯：對聯準會獨立性失去信心，美元走弱。
- 股票：短期可能因寬鬆預期上漲，但長期存在通膨風險。
- 黃金：若通膨預期升高且實質利率下降，金價可能攀升。
情境四：影子聯準會領導
川普未正式解職鮑威爾，而是由非官方顧問暗中操控政策方向。
- 外匯：政策路線模糊，美元走勢震盪不安。
- 股票：科技股與成長股維持高波動狀態。
- 黃金：若市場對聯準會喪失信心，金市可能出現強勁買盤。
對聯準會的政治壓力對交易者來說意義重大
川普與鮑威爾之間的對峙不只是政治鬧劇，更可能成為全球金融市場的引爆點。
- 聯準會的獨立性是美元全球地位的根基。
- 任何政治干預的跡象都會增加市場波動與風險。
- 掌握法律動態與政策聲明是應對匯市波動的關鍵。
- 如果全球最大經濟體的「裁判」被視為偏頗，市場將迅速做出反應。