穩健的黃金交易策略

週一特別版

尼克・古爾德帶你看行情

上週，在伊朗衝突持續以及荷姆茲海峽供應中斷風險的影響下，金融市場持續承壓。由於市場對供應風險的關注，油價大幅波動，多次測試100美元關口。同時，美國生產者物價指數（PPI）高於預期，進一步加劇了通膨可能維持高位的擔憂。

市場預期開始出現轉變。不同於先前的降息預期，目前市場正逐步反映美國可能升息的情境。受通膨與利率預期上升影響，美國股市已連續第四週下跌。美國聯準會與英國央行均如預期維持利率不變。

日本央行同樣維持利率不變，但植田總裁的發言被視為對未來升息略為開放，短暫支撐日圓。黃金在美元走強的壓力下跌破5,000美元，隨著投機性賣盤增加，價格下跌約10%。

本週市場

美國股市

隨著伊朗衝突持續，股市預計仍將承壓。美國通膨預期上升以及升息可能性增加，進一步帶來下行風險。目前以做空為主的策略仍較為適合。不過，由於市場已處於空頭趨勢，建議等待價格反彈至10日均線附近再考慮進場，而非追空。阻力位在46,500、47,500、48,000，支撐位在45,000、44,500、44,000、43,500。

日本股市

在油價上漲與美股走弱的影響下，日經指數收於年內低點附近。此外，日本央行暗示未來可能升息，也對市場構成壓力。短期而言，做空仍是主要策略。若跌破51,000，可能出現加速下跌；而反彈至10日均線則可能提供更佳的做空機會。阻力位在53,000、54,750、56,000、57,000、58,000，支撐位在51,000日圓、50,000日圓與49,000日圓。

美元／日圓

受油價上漲帶動，美元／日圓走高並測試160附近阻力，但日本央行尚未出現明確干預。關於可能干預的言論一度引發回調，但隨後價格回升，並收於10日均線之上，短期仍維持偏多走勢。目前，158至160區間震盪仍是較佳的短線策略。阻力位在160、162、165，支撐位在158.50、158.00與156.50。

黃金

儘管地緣政治風險升溫，但在美元走強的壓制下，黃金未能上漲，並在跌破5,000美元後大幅下跌，投機性賣盤增加。目前市場明顯處於超賣狀態，短期可能出現反彈機會。但若跌破約4,400美元的年內低點，可能引發進一步下跌。阻力位在4,700、4,850、5,000、5,100，支撐位在4,400、4,300、4,200、4,100與4,000。

原油

由於伊朗衝突持續以及供應受限的擔憂，100美元形成明顯阻力，限制了進一步上漲。不過，油價仍維持在10日均線之上，顯示整體走勢仍然強勁。在此之上，逢低買入仍是本週的主要策略。阻力位在100、110、120、125、130，支撐位在90、80、75、70與67.5。

比特幣

比特幣在價格穩定的背景下吸引部分投機性買盤，並測試75,000附近阻力。然而，美股走弱降低整體風險偏好，使價格回落並收於65,000至75,000區間中部。短期而言，區間交易仍是主要策略。阻力位在75,000、80,000、85,000，支撐位在65,000、60,000與55,000。

本週關注焦點

週一：美國 建築支出
週二：日本 全國CPI、標普全球服務業PMI、歐元區製造業PMI、英國服務業PMI、美國製造業PMI
週三：日本 貨幣政策會議紀要、澳洲 CPI、英國 CPI、美國 經常帳
週四：日本 日銀核心CPI
週五：英國 零售銷售、美國 密西根大學消費者信心指數

本週市場的主要焦點仍是伊朗衝突。儘管川普表示美國接近達成目標，但市場已開始反映衝突可能長期化的風險。股市持續承壓，若油價突破100美元並出現更多負面消息，可能引發恐慌性賣壓。

本週重要經濟數據相對有限，重點關注各國製造業PMI、日本貨幣政策會議紀要以及美國消費者信心數據。市場將密切觀察通膨與經濟成長預期的變化。