穩健的黃金交易策略

週一特別版

尼克・古爾德帶你看行情

本週經濟數據與各國央行決策密集公布，讓交易者對市場環境有了更清晰的判斷。最大亮點來自美國就業數據，11 月新增就業人數為 6.4 萬人，明顯優於市場預期，並較 10 月出現明顯改善。美國 CPI 通膨數據同樣低於預期，進一步支持通膨正在放緩的看法。

各主要央行的決策整體符合市場預期。歐洲央行（ECB）維持利率不變，英國央行降息，而日本央行則上調利率。不過，日本央行的聲明被市場解讀為暗示明年升息步伐將放緩，推動美元兌日圓（USD/JPY）大幅上漲。

本週，美國與日本股市整體走低，主要受到 AI 相關企業估值偏高的擔憂影響。今年股市表現強勁，也促使投資人進行獲利了結，進一步壓抑股市表現。相較之下，黃金作為避險資產持續上漲，在利率預期變化的背景下，價格朝歷史高點逼近。

本週市場

美國股市

道瓊指數在 2025 年大幅上漲後出現獲利回吐，週線收低，AI 相關企業的估值疑慮持續影響市場情緒。在市場預期轉趨清淡的情況下，進一步的獲利了結風險仍在，短期策略仍以反彈時逢高賣出為主。阻力位在 48,500 與 49,000，支撐位在 48,000、47,500、47,000、46,500 與 46,000。

日本股市

日本股市在本週大部分時間跟隨美股走低，但在日本央行會議後出現反彈。市場下調了對未來進一步升息的預期，日圓明顯走弱，對日經指數形成支撐。展望後市，日本市場本週全週開市，且仍存在日本央行可能干預的風險，波動性可能上升。考量快速回落的風險，操作上仍以尋找賣出機會為主。關鍵價位維持不變，阻力位在 51,000 日圓、51,500 日圓與 52,000 日圓，支撐位在 49,000 日圓、48,000 日圓與 47,000 日圓。

美元／日圓

在預期日本央行升息之前，美元／日圓一度走低，並在月初低點附近獲得支撐。升息本身早已被市場消化，但日本央行的聲明令市場感到意外，交易員下調了對 2026 年進一步升息的預期，推動美元／日圓迅速反彈，重新回到年內高點附近。展望未來，美元／日圓仍將是市場關注焦點，若在清淡市況下日圓持續走弱，日本央行可能進行買入日圓的干預。短期來看，匯價處於超買狀態，存在回調風險；但若有效突破年內高點，可能先快速上行，隨後出現較大幅度的回落。阻力位在 158、159 與 160，支撐位在 156、155 與 154.5。

黃金

黃金上週延續強勁的上升趨勢，再度刷新歷史高點。在動能依然穩固的情況下，清淡的市場環境可能推動金價進一步大幅上行。只要金價維持在 10 日移動平均線上方，操作重點仍放在逢低買入。阻力位在 4,350 美元、4,380 美元、4,400 美元與 4,500 美元，支撐位在 4,300 美元、4,250 美元與 4,200 美元。

原油

原油近期的下跌趨勢持續，市場仍聚焦於供應過剩的擔憂以及需求轉弱的問題。雖然 2025 年的低點暫時守住，但整體下行趨勢依然明確，操作上仍以尋找賣出機會為主。阻力位在 60 美元、65 美元、66.50 美元、70 美元與 75 美元，支撐位在 55 美元與 50 美元。

比特幣

隨著年末接近，比特幣交易轉趨清淡，維持區間整理。雖然假期行情中仍可能出現意外波動，但短期內 85,000 美元至 95,000 美元的區間交易仍是主要策略。阻力位在 95,000 美元與 100,000 美元，支撐位在 85,000 美元、80,000 美元與 75,000 美元。

本週關注重點

週一：英國 GDP
週二：日本 日銀核心 CPI、美國 耐久財訂單、GDP、工業生產、消費者信心指數
週三：日本 貨幣政策會議紀要
週四：日本 日銀行長植田和男談話、聖誕節
週五：日本 東京核心 CPI、工業生產

本週為縮短交易週，受聖誕假期影響，多數主要市場將於週四與週五休市。儘管如此，仍有重要的美國經濟數據公布，可能引發市場波動。鑑於上週日圓大幅走弱，若走勢延續，日本央行干預的可能性也將升高。整體而言，市場可能較為清淡，但在流動性下降的情況下，仍需留意突發且幅度較大的價格波動風險。