Nick Goold
由于美国推迟了对欧盟计划中的50%关税上调，本周市场开局强劲，股市和美元受到提振。但到了周五，特朗普指责中国违反贸易协议，导致贸易战担忧再次升温，美元指数跌回到100以下。黄金因避险需求保持坚挺，原油则在缺乏明确趋势的情况下维持窄幅波动。
在美国，经济数据好于预期。耐用品订单和消费者信心指数表现强劲，显示经济仍表现良好。在日本，4月通胀率升至3.5%，略高于预期。这加大了家庭的生活压力，也引发了未来加息的担忧，日经225指数因此小幅下跌。
比特币在上周突破11万美元之后，继续稳守在10.5万美元之上。价格走势横盘，交易者正在等待新的入场信号。特朗普的持续支持也帮助稳定了市场情绪。总体来看，这是一个相对平静的一周，市场主要受贸易消息驱动，等待更大的消息出台。
本周市场
美国股票
美国股市目前横盘整理，投资者正等待中美贸易谈判在90天期限前的进一步进展。如果谈判没有进展，回调至$41,500支撑位的风险将增加。短期内，寻找卖出机会可能是更有利的策略。支撑位在$41,500、$41,000和$40,500，阻力位在$42,500和$43,000。
日本股票
在市场等待有关美日贸易谈判的进一步消息时，日经225指数目前维持在36,500円至38,500円之间的区间。短期内关税方面突破的可能性不大，加上日元走强，市场情绪承压，可能进一步拖累日本股市。尽管指数走势横向，但负面消息可能会导致短期下跌。支撑位在36,500円和36,000円，阻力位在38,500円、39,000円和40,000円。
美元/日元（USD/JPY）
由于美元持续疲软，加上日本通胀数据强于预期，日元走强，美元/日元仍面临压力。美日谈判没有进展，加上中美贸易仍存不确定性，下行风险依然存在。目前汇率维持在关键支撑位142.00之上，虽然动能较弱，但短期内市场处于超卖状态。目前以区间交易为主。阻力位在144.00、145.00、146.00和148.00，支撑位在142.00、140.00、139.50和137.00。
黄金
由于美元走弱且中日与美国的贸易谈判尚未解决，黄金依然受到市场青睐。尽管整体上升趋势强劲，但市场相对平静，因此短中期来看，逢低买入仍是最佳策略。支撑位为$3,250、$3,200和$3,150，阻力位为$3,400、$3,435和$3,500。
原油
原油仍处于$60至$65的区间，上周再次未能突破$65。最近的OPEC会议对油价影响有限，未宣布重大产量变动。在出现新消息之前，维持区间交易是目前最有效的策略，略微偏向上行。阻力位在$65和$67.50，支撑位在$60和$55。
比特币
上周比特币因获利回吐略有下跌，但在关键支撑位$105,000处保持稳固。虽然整体上行趋势仍在，但短期动能转为横盘或偏弱，本周更可能维持震荡走势。支撑位为$105,000、$100,000、$95,000和$90,000，阻力位为$110,000、$112,500和$115,000。
本周重点
周二：欧盟CPI、欧盟失业率
周三：美国非制造业PMI
周四：欧盟欧洲央行利率决议
周五：美国就业数据
过去一周市场表现平静，但现在似乎正准备迎来一次重大波动，交易者正寻找新的催化因素来推动下一轮走势。本周的主要焦点是欧洲央行的利率决议以及周五公布的美国就业报告——这两者都有可能改变市场方向。
除了经济数据外，投资者还将密切关注美中双方在贸易谈判中的任何言论。任何一方语气的变化都可能迅速影响市场情绪。同时，美元的持续疲软仍是市场关注的一个问题，这增加了不确定性，也让投资者在等待更明确信号时保持谨慎。
关税紧张局势：美日贸易谈判的风险
特朗普政府于2025年4月2日推出了两级关税制度。该制度对所有进口商品征收10%的关税，并对日本商品额外加征14%，使总税率达到24%。此外，对汽车及零部件单独加征25%的关税。在原定4月9日生效前，美日宣布为期90天的冻结期，以便展开谈判。该冻结期预计于7月8日结束。
日本并未进行报复性关税措施，而是派遣官员前往华盛顿，并通过燃料补贴和对企业的财政援助来支持本国经济。到5月，双方同意加快谈判进程。此后，日本采取了更强硬的立场，主张所有关税必须取消，并希望将贸易谈判与防务及汇率问题分开处理。
这一谈判在全球范围内都至关重要。美国和日本是世界上最大的两个经济体，他们的贸易关系支撑着全球关键的供应链。同时，日本还是美国国债的最大持有国之一。如果谈判破裂，日本可能会抛售部分美国国债，这可能会推高美国的借贷成本并对市场造成冲击。
谈判的最新进展
最新一轮的贸易谈判于5月31日在华盛顿举行。日本经济大臣赤泽良诚会见了美国财政部长斯科特·贝森特和商务部长霍华德·拉特尼克。双方表示谈判气氛积极，但仍未达成协议。
日本特别关注25%的汽车关税，表示若不取消该关税，就不会达成协议。预计在6月中旬的G7峰会前还将进行新一轮谈判。日本希望首相石破和特朗普总统能在峰会上敲定协议。
对金融市场的重要性
这对金融市场的交易者意义重大。最近几周，特朗普总统对其他国家采取了强硬立场，最终又展开谈判。许多交易者认为，对日本可能也会重复这种模式——先展现强硬态度，最后时刻达成协议。
在最初宣布暂停征收关税后，股市迅速上涨，反映出市场乐观情绪。此后市场趋于平静，正等待明确的结果。外汇交易者保持谨慎，黄金价格重新上涨——这表明部分投资者对贸易战风险仍感到不安。如果美日无法达成协议，与中国的谈判成功几率也将下降，从而增加更广泛贸易战的可能性——这对全球经济将是非常不利的。
可能的结果
双方都有充分理由达成协议。美国和日本是长期盟友，在维护地区稳定方面有共同利益。随着中国在亚洲影响力上升，全球贸易格局重塑，美日之间的经济关系比以往任何时候都更加重要。成功达成协议不仅有利于市场，还将加强双方的战略伙伴关系。
如果谈判成功：日本股市可能上涨，尤其是受美国关税影响最大的汽车制造商。协议将减少不确定性，提高企业信心，并可能促进两国的资本支出。投资者可能增加风险资产配置，美元兑日元预计会上涨，因为避险资金流出。美股也有望因全球贸易前景改善而上涨。随着风险偏好回升，黄金价格可能下跌，资金转向股票等高收益资产。
如果谈判失败：关税可能于7月9日生效，对日本出口商造成沉重打击，拖累经济增长。日本股市可能下跌，尤其是与汽车、钢铁和电子有关的行业。避险需求上升可能导致日元升值，进一步压低美元兑日元汇率。考虑到该货币对近年大幅上扬，可能跌破140。随着贸易战风险上升，黄金价格可能上涨。
另一个关键风险是日本大量持有美国国债。如果谈判破裂，日本可能减少购买，这可能推高美国利率，从而增加借款成本并打压美股。这场谈判的结果可能影响整个夏季的市场情绪，并波及全球多个市场。
交易策略
交易者应保持耐心并保持警惕。目前很难预测谈判结果，但市场似乎预期将达成积极的协议。这意味着如果谈判失败，市场反应可能会很剧烈——股市和美元兑日元可能下跌，黄金可能大涨，因投资者寻求避险。即使最终达成协议，市场上涨的空间也可能有限。市场焦点将迅速转向美中贸易谈判，那将对全球影响更大。
在短期内，由于波动性仍然较高，区间交易是最佳策略。日经225指数、美元兑日元、黄金和标普500指数都是关注这轮谈判的交易者值得关注的市场。密切关注即将到来的G7会议——下一波行情很可能来自新闻头条，而非技术图表。
关税冻结倒计时
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