Nick Goold
比特币从历史高点回落
比特币在今夏创下历史新高后一直处于回调状态。过去一个月里，价格下跌超过6%，这让交易者怀疑这是否只是正常的停顿，还是更大跌势的开始。
目前，比特币维持在11万至11万2000美元的关键支撑区间附近。该区域与2025年5月的高点相符，如果价格能守住这一水平，可能会为市场再次走高奠定基础。但如果跌破，该货币可能会测试10万5000美元甚至10万美元。
比特币承压的原因
比特币近期走弱，源于技术和市场因素的共同作用：
- 巨鲸抛售 – 2025年8月，一名大额持有者抛售了超过2.4万枚比特币（超过270亿美元）。这笔巨额抛售引发了急跌，并触发杠杆交易的强制平仓，使跌势进一步加剧。
- 技术性破位 – 抛售导致比特币跌破100日均线，向许多交易者发出了疲弱信号。
- ETF买盘减少 – 与今年早些时候相比，2025年8月ETF资金流入放缓，削弱了比特币需求的重要支撑。
- 宏观压力 – 投资者担忧高通胀、高利率持续，以及美联储推迟降息。
- 季节性趋势 – 从历史上看，8月和9月往往是比特币表现疲弱的月份。
为什么技术分析对比特币如此重要
比特币与传统投资大不相同。股票可通过盈利来估值，债券则通过利息支付来估值。在外汇市场，货币往往受国家之间的利差影响，例如交易者会买入高收益货币、卖出低收益货币（即“套利交易”）。
然而，比特币没有这些锚点。它不产生收益、股息或现金流，也没有与利率政策或国债挂钩。其价格主要由供需和投资者预期推动。因此，技术分析成为理解和交易比特币最有用的工具之一。
1. 高波动性
比特币是全球波动性最高的主要资产之一，单日涨跌5–10%并不罕见。交易者利用技术分析来管理这种波动，以帮助判断入场、获利了结或止损的时机。
2. 自我实现的价位
支撑和阻力位往往因交易者的共识而自我实现。例如，若许多交易者认为11万美元是强支撑，他们会在此下单买入，从而帮助该价位守住。阻力位也同理，价格往往因大多数人的关注而产生反应。
3. 缺乏“公允价值”锚点
与股票、债券或外汇不同，比特币没有统一的“真实价值”计算方式。股票有盈利、债券有收益率、货币与利率挂钩，而比特币没有这些，因此技术分析常成为交易决策的核心框架。
4. 历史有效性
多年来，技术分析工具——如均线、斐波那契回撤、相对强弱指标（RSI）——经常与比特币的重要转折点相吻合。例如，200日均线历来被视为比特币处于牛市或熊市的信号。
5. 心理与动能
比特币深受恐惧与贪婪影响。突破阻力位常引发害怕错过的买盘（FOMO），跌破支撑位则可能触发恐慌性抛售。技术分析反映了这种群体心理，为交易者提供了理解和应对市场情绪的方法。
比特币当前市场展望
在日线图上，短期趋势明显向下。10日均线走低，显示短期动能依然疲弱。同时，市场位于长期100日均线下方，而该均线仍在上行。这形成了关键的决策点：许多交易者在观望比特币究竟会跌破还是反弹。
比特币日线图
关键因素是2025年5月的历史高点，如今成为支撑。如果市场尊重这些水平，可能为反弹奠定基础。
从月线图看，比特币长期上升趋势仍然完好，自2023年以来上涨超过400%。但这也提醒人们，许多投资者持有巨额浮盈，一旦对进一步下跌的担忧加剧，获利了结可能增加。
比特币月线图
交易者展望
在当前价位，短线交易者可能会在窄幅区间内寻找区间交易机会。
- 突破10日均线（约11万3000美元）将构成买入信号，并确认前期高点和100日均线的支撑。
- 卖方可在10日均线下方逢高做空，或等待跌破11万美元的明确信号后再做空。
对于中长期交易者而言，耐心可能是最佳策略：
- 多头可在9万5000–10万美元区间逢低买入，或等待突破11万5000美元后再跟进。
- 空头可在跌破11万美元后做空，目标测试10万美元甚至更低。
关键支撑位: 11万美元、10万5000美元、10万美元、9万5000美元、7万5000美元、6万5000美元、5万美元
关键阻力位: 11万3000美元（10日均线）、11万5000美元、12万美元、12万5000美元
比特币交易提示
- 尊重动能 – 顺势交易，不要逆势。
- 关注情绪 – 市场情绪可能因新闻或社交媒体迅速改变。
- 警惕强平 – 强制平仓会放大跌幅。
- 使用多周期分析 – 同时观察日线、周线和月线。
- 风险管理 – 设置止损并制定清晰的交易计划。
比特币正处于关键节点，11万至11万2000美元的支撑区可能决定下一步走势。如果守住，市场可能稳定并再次反弹，受到稀缺性、ETF采用和机构兴趣的支持。但考虑到价格已大幅上涨，以及加密市场的从众心理，意外波动的风险依然存在。然而，这些波动也为有纪律的交易者带来了大量机会。