Nick Goold
面对美国关税上调，市场为何依然保持冷静？
特朗普总统最近将90天的关税冻结期延长至8月1日，同时宣布对欧洲、加拿大、日本等主要贸易伙伴提高关税。
尽管采取了如此强硬的贸易措施，市场参与者却出奇地冷静。这与2025年4月首次宣布关税时引发的大幅抛售形成鲜明对比。那么，市场为何现在保持稳定？而随着8月1日新期限的临近，这种状况是否可能发生变化？
特朗普最新的关税截止日期是什么？
特朗普总统已正式将原定于7月9日的关税冻结期延长至8月1日。但他强调这是最后一次延长，并表示：
“所有款项将在8月1日开始支付，不会再有任何延期。”
新的美国关税方案包括：
- 对来自欧盟和墨西哥的所有商品征收30%的关税
- 对来自加拿大的进口征收35%的关税
- 对日本、韩国以及其他20多个国家征收额外关税
尽管谈判仍在进行中，政府已明确表示：若在8月1日前未达成让步，关税将正式执行。
为什么市场没有像4月那样反应？
1. 市场预期最后一刻将达成协议
许多市场参与者认为特朗普的关税策略是谈判手段，而非永久性的贸易政策转变。普遍认为政府不会冒着损害美国经济和金融市场的风险行事。
2. 投资者心理发生了变化
4月，市场对首次关税威胁反应剧烈。但如今，市场参与者采取了观望态度，认为强硬言论最终会导致重新谈判而不是爆发全面贸易战。
3. 经济观点正在变化
尽管经济学家最初普遍认为关税会带来严重影响，但现在有些人开始认为，针对性的关税可能在短期内带来好处，例如加强本国工业或在国际谈判中取得优势。
关税对美联储政策的影响
关税可能推高物价，从而使美联储更难降息。这使得市场前景变得更加不确定。还有传言称，如果美联储的应对方式不被接受，其领导层可能发生变化。
市场不会只因为新闻就动荡
市场不会自动因新闻波动。价格变动反映了成千上万市场参与者（包括对冲基金、散户交易者和机构投资者）的不同观点。
- 有些人认为关税只是短期谈判手段
- 另一些人担忧关税可能对全球经济造成长期冲击
这种乐观与谨慎之间的平衡，就是当前市场看似平静却实际脆弱的原因。
哪些因素可能引发市场剧烈波动？
虽然目前市场保持稳定，但出现剧烈反转的风险依然存在。关税问题仍对市场情绪造成压力，波动性可能在任何时候回归。
以下几个关键事件可能引发突变：
贸易谈判破裂：如果美国与欧盟、加拿大、日本等主要贸易伙伴的谈判中断或失败，市场可能会迅速并大幅下跌。
言论升级：若特朗普总统突然宣布提高关税或发表更激进的言论，可能迅速打击投资者信心。
其他国家的报复措施：若主要贸易伙伴宣布反制关税或向WTO提起申诉，市场可能认为贸易战正在升级。
美国经济数据意外：如通胀数据飙升、就业报告不及预期或零售销售疲弱，尤其在高关税环境下，可能引发市场对美国经济的担忧。
机构投资者的抛售：如果大型基金选择降低风险敞口并进行对冲操作，可能会引发更广泛的市场调整。
典型的市场反应：
- 当风险情绪转为负面时，股票通常会迅速下跌，投资者急于减少敞口。
- 由于通胀预期上升和利率前景变化，美元可能走强。
- 金价通常会上涨，受通胀避险和地缘政治风险对冲需求的推动。
在这样一个脆弱且高度依赖新闻的市场环境中，一条意外的消息就可能改变市场走势，掀起一波波动浪潮。
夏季市场动态：表面平静，实则暗流涌动
成交量低 = 波动加剧
由于许多大机构投资者在休假，夏季市场的交易流动性减少。这可能导致：
- 日常波动性降低
- 重大新闻事件引发更剧烈反应
这就是为什么即使是轻微的情绪变化，也可能在7月和8月引发剧烈的市场波动。
8月1日截止日前的交易策略
随着8月1日关税截止日的临近，市场参与者应保持灵活并专注于市场本身。现在不是预测新闻的时候，而是观察市场实际动向并做出有纪律的反应。以下是一些实用策略：
1. 突破行情可能带来更大波动
在一个受新闻驱动的市场中，突破关键支撑或阻力位可能引发比平时更大的行情。例如：
- 如果股市跌破关键支撑，可能出现超预期下跌，从而带来更大的利润。可以考虑设置较大的止盈目标，并使用移动止损来扩大盈利。
- 如果美元突破阻力位，行情可能迅速扩大。由于2025年美元表现疲软，强势突破可能引发大幅反弹。
- 近期黄金一直处于区间震荡，但若贸易谈判破裂或取得良好进展，黄金可能会朝一个方向大幅波动。做好准备应对突破行情。
2. 日内区间交易可能具有盈利机会
夏季市场通常波动较窄，常出现横盘整理。此时，在支撑和阻力之间进行短线交易可能是一个不错的策略。使用较小的止损，快速止盈，避免追高追低。
3. 关注价格，而非新闻标题
虽然新闻重要，但市场往往不会如你所预期那样反应。与其预测，不如关注价格的实际走势。如果坏消息公布后价格保持稳定，这可能意味着市场有支撑；反之，小消息引发大跌，可能说明市场恐慌情绪加剧。用价格行为作为主要参考。
4. 查看经济日历和关键讲话
关注美国通胀、就业、GDP等关键数据的发布时间。同时，也要留意特朗普或其他国家领导人的讲话或评论。一条突发言论或异常数据就可能引发市场剧烈波动。提前做好准备，有助于减少突发风险。
5. 有计划并保持信心
不确定性容易让人频繁交易，但过度交易往往导致亏损。最好的交易来自清晰的计划和明确的进场信号。如果市场看不清，就耐心等待。有信心、有耐心是成功交易的一部分。
目前冷静，但不要掉以轻心
市场押注将达成协议，并认为特朗普的强硬立场是更大谈判策略的一部分。但局势可能迅速变化，且在夏季交易参与者较少的情况下，任何市场波动都可能被放大。
交易者要点总结：
- 密切关注新闻，但根据价格行为进行交易
- 注意夏季市场流动性不足
- 为接近8月1日的潜在波动做好准备