稳健的黄金交易策略

周一特别版

尼克·古尔德带你看行情

年末期间整体行情清淡，缺乏重要经济数据发布，加之新年假期影响，市场交投明显降温。流动性偏低限制了价格波动，多数市场走势主要反映的是仓位调整，而非明确的趋势性方向。

黄金是上周最引人关注的品种，周初出现下跌，在此前强劲上涨之后回吐了部分涨幅。与此同时，日元持续走弱，日本当局并未释放出明确的干预信号来遏制这一走势。

美联储公布了12月政策会议纪要，整体内容符合市场预期，并无明显意外。官员们重申，未来是否降息将取决于通胀和经济数据的表现，目前市场预计1月会议降息的概率约为15%。

本周市场展望

美国股市

年末获利回吐令道琼斯指数小幅回落，但整体仍维持区间震荡，波动率有限。随着市场等待潜在的美国降息作为下一轮上涨的驱动因素，区间交易格局预计将在本周持续。美国就业数据可能成为决定下一轮趋势启动的关键。上方阻力位于49,000和50,000，下方支撑位于48,000、47,500、47,000、46,500以及46,000。

日本股市

日本股市在年末最后一周小幅走低，但2025年全年仍上涨28%，连续第三年录得涨幅。在日元可能继续走弱的背景下，只要日经指数维持在50,000上方，整体前景依然偏向乐观。上方阻力位于51,000日元、51,500日元和52,000日元，下方支撑位于49,000日元、48,000日元和47,000日元。

美元/日元

美元/日元上周重启升势，日本10年期国债收益率升破2%，使市场对日本公共财政状况的担忧再度升温。市场仍然怀疑日本政府能否通过干预有效遏制日元走弱，这也支撑了汇价的上行压力。在周五美国就业数据公布前，汇价可能继续维持区间震荡，区间内或将出现逢低买入的机会。上方阻力位于158、159和160，下方支撑位于156、155和154.5。

黄金

黄金在上周初大幅回落，主要受到此前强劲反弹后的获利回吐影响，而假期期间交投清淡进一步放大了价格波动。尽管回调幅度较大，但相对于此前涨幅仍属有限，并未改变整体偏多的中长期格局。地缘政治风险持续存在，加之市场预期未来一年美国利率可能下降，预计将继续支撑黄金需求，回调阶段买盘有望重新入场。上方阻力位于4,400美元、4,500美元和4,600美元，下方支撑位于4,300美元、4,275美元、4,200美元和4,175美元。

原油

WTI原油在年末表现平淡，市场对供应过剩以及美国经济放缓的担忧持续施压。尽管技术指标显示短期内可能维持横盘整理，但只要价格仍处于60美元下方，中期走势仍偏向下行。上方阻力位于60美元、65美元、66.5美元、70美元和75美元，下方支撑位于55美元和50美元。

比特币

比特币在2025年全年下跌7%，近期的回落令市场活跃度下降，年末以区间震荡收官。上周价格在测试90,000美元附近后小幅反弹，但整体动能仍然有限。尽管不少交易者对2026年的走势保持乐观，但在价格有效突破85,000–95,000美元区间之前，难以出现持续性行情。在此之前，区间交易仍是更为合适的策略。上方阻力位于95,000美元和100,000美元，下方支撑位于85,000美元、80,000美元和75,000美元。

本周关注重点

周一：美国 建筑支出（月率）、ISM制造业PMI
周二：欧元区 HCOB 综合PMI、英国 S&P Global 综合PMI、美国 S&P Global 综合PMI
周三：日本 au Jibun Bank 服务业PMI、英国 S&P Global 建筑业PMI、欧元区 CPI、美国 ADP 就业变动、工厂订单、ISM 非制造业PMI
周四：澳大利亚 贸易帐、欧元区 失业率、美国 贸易帐
周五：中国 CPI 与 PPI、美国 非农就业报告、建筑许可、新屋开工、密歇根大学消费者信心指数

市场正逐步从假期中回归，但周初预计仍将以谨慎观望为主，整体交投可能偏淡。流动性短期内仍然有限，价格波动或保持温和。市场的主要焦点将集中在周五公布的美国就业数据，其结果有可能引发波动。黄金、股市以及美元/日元将是本周值得重点关注的市场。