Nick Goold
特朗普能在2026年前解雇鲍威尔吗？外汇市场严阵以待
唐纳德·特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔之间的紧张关系再次升温。特朗普希望降低利率，批评鲍威尔行动迟缓。尽管鲍威尔的任期将持续至2026年5月，特朗普却暗示可能提前以“正当理由”或“欺诈”为由将其罢免。法律专家对此意见不一，但任何罢免尝试都可能动摇美元并引发全球外汇市场动荡。
什么是美联储？为什么其独立性至关重要？
美联储（Federal Reserve，简称Fed）是美国的中央银行，负责管理货币供应、设定利率，并致力于保持通胀稳定和就业水平高。为了避免政治干预，美联储在运营上与总统保持独立。现任主席鲍威尔由总统任命，但只有在有法律“正当理由”的情况下才能被罢免。该制度旨在防止政治周期（如大选）干扰经济的长期稳定。
特朗普为何想更换鲍威尔？
特朗普认为鲍威尔降息行动太慢。较低的利率通常会刺激借贷和投资，从而推动短期经济增长，这对特朗普在2026年大选前改善经济有帮助。但鲍威尔的谨慎态度反映出对通胀和经济过热的担忧。此外，特朗普还批评鲍威尔批准25亿美元的美联储大楼翻修项目，称其为浪费。
总统是否可以合法解雇美联储主席？
根据1913年《联邦储备法》，总统只有在“正当理由”下才能罢免美联储主席，这通常指的是严重的法律或道德不当行为，而不是单纯对利率政策的分歧。
在特朗普政府内部，意见存在分歧：
- “解雇鲍威尔”派认为，鲍威尔过去的政策失误，例如未能及时应对2021年通胀飙升，以及美联储高额装修工程的管理不善，都可能构成“正当理由”。
- “保留鲍威尔”派由财政部长斯科特·贝森特领导，主张“正当理由”必须是更严重的问题，如欺诈或滥用职权。他们警告称，解雇鲍威尔可能破坏市场信心，引发法律和金融混乱。
如果特朗普试图解雇鲍威尔，而鲍威尔拒绝接受，法院将需要裁定此举是否具有法律依据。
财政部长的两难处境
财政部长斯科特·贝森特面临两难。他目前支持鲍威尔的独立性，但他也必须管理美国创纪录的政府债务。降低利率可以减少债务成本，这让他有可能倾向于支持一位更愿意降息的美联储主席。如果贝森特改变立场，支持解雇鲍威尔，市场可能会将其视为政治干预，从而导致美元走弱和全球市场波动上升。
如果特朗普试图解雇鲍威尔，会发生什么？
如果特朗普总统在鲍威尔任期于2026年5月结束之前尝试将其解职，可能会在全球金融市场掀起巨大波澜——包括外汇、美股和黄金市场。以下是最可能的情境以及交易者应关注的重点：
情境一：鲍威尔继续留任
市场将此视为中央银行独立性的胜利，机构信任恢复，不确定性减少。
- 外汇：美元可能因信心回升和利率预期稳定而走强。
- 股票：利率敏感板块可能带动美股上涨。
- 黄金：随着风险偏好改善和美元走强，金价可能小幅下跌。
情境二：鲍威尔被解雇但拒绝离职
这可能引发宪法危机，最终可能提交至最高法院，损害对美国制度的信任。
- 外汇：政治压力威胁美联储独立性，引发通胀担忧，美元可能大幅走弱。
- 股票：法律混乱和政策不确定性恐引发美股大跌。
- 黄金：避险需求上升，黄金价格可能大幅上涨。
情境三：鲍威尔主动辞职
市场焦点转向接任者。如果新主席被认为是政治性人选，波动性将大幅上升。
- 外汇：对美联储独立性的信心下降，美元走软。
- 股票：短期可能因宽松预期而上涨，但长期面临通胀风险。
- 黄金：若通胀预期上升且实际收益率下降，金价可能上涨。
情境四：影子美联储领导
特朗普不正式解职鲍威尔，而是通过非官方顾问暗中影响政策方向。
- 外汇：政策方向不明，美元走势震荡。
- 股票：利率敏感的科技股和成长股可能维持高波动。
- 黄金：若市场对美联储失去信任，黄金可能受到强劲买盘支撑。
对美联储的政治压力对交易员来说是大事
特朗普与鲍威尔的对峙不仅是政治闹剧，更可能引发全球金融市场的剧烈波动。
- 美联储的独立性是美元全球影响力的基础。
- 任何政治干预的迹象都会加剧市场波动和风险。
- 关注法律进展和政策声明是应对外汇波动的关键。
- 如果全球最大经济体的“裁判”被视为不公，市场将迅速作出反应。