Nick Goold
上周市场开局走低，原因是穆迪下调了美国的信用评级，指出债务上升和财政政策不明确。这打击了市场信心，导致美国国债和美元下跌。美国和日本股市略微下滑，投资者等待贸易谈判的进展。英国和欧盟宣布达成贸易协议，提振了欧元和英镑。该周以负面消息收尾，即特朗普威胁对欧盟和苹果公司加征新关税，引发贸易战担忧再起。
由于美国债务问题和美元疲软，投资者寻求避险，黄金大幅上涨。澳大利亚储备银行如预期将利率下调0.25%。美国经济数据表现强劲，制造业PMI和新屋销售均超出预期，但市场反应平淡。在日本，4月通胀率升至3.5%，略高于预期，增加了未来加息的可能性。
比特币突破105,000美元阻力位后飙升至110,000美元以上，引发新的买盘和更强的动能。整体来看，上周市场相对平静，贸易或政策方面没有重大更新，而特朗普的讲话仍是市场情绪的主要推动因素。
本周市场
美国股市
上周美国市场收盘跌破10日均线，这是一个负面信号。由于特朗普再次威胁采取强硬贸易措施，更多负面新闻可能在本周打压市场情绪。周一假期后，寻找卖出机会可能是更好的策略。支撑位在$41,000和$40,500，阻力位在$42,500、$42,800和$43,000。
日本股市
日元走强和高于预期的通胀数据对日经225指数造成压力。该指数表现不佳，虽然技术指标横盘整理，但下行风险在加大。本周建议逢高做空或跌破支撑后卖出。支撑位在36,500日元和36,000日元，阻力位在38,000日元、39,000日元和40,000日元。
美元/日元（USD/JPY）
由于美国债务问题引发担忧，美元承压，美元/日元面临下行压力。该货币对接近关键支撑142.00，尽管动能疲软，但短期内超卖。接近142.00的买入可能带来短线利润，而在144.00或145.00附近卖出也可能奏效。阻力位在144.00、145.00、146.00和148.00，支撑位在142.00、140.00、139.50和137.00。
黄金
由于美元指数跌破100，黄金反弹，避险需求上升。不过日线指标平稳，当前价位短线买入存在风险。仍需警惕负面贸易消息，因此建议在价格回调时买入。支撑位在$3,250、$3,200和$3,150，阻力位在$3,400、$3,435和$3,500。
原油
尽管美元走弱提升市场情绪，但原油价格上周仍未能突破$65阻力位。目前价格维持在$60–$65区间，短期内区间交易仍是最佳策略，偏向弱势。阻力位在$65和$67.50，支撑位在$60和$55。
比特币
尽管上周末有部分获利回吐，比特币仍保持强劲上涨趋势。只要价格维持在$105,000以上，多头趋势仍然存在，逢低买入仍具吸引力。支撑位在$105,000、$100,000、$95,000和$90,000，阻力位在$110,000、$112,500和$115,000。
本周重点关注
星期二：美国耐用品订单、美国消费者信心
星期三：美国美联储会议纪要
星期四：美国GDP
星期五：美国核心PCE物价指数、芝加哥PMI、密歇根消费者信心指数
由于周一是美国和英国的假期，本周开局可能较为平静。但如果特朗普总统对欧洲或其他国家施加贸易压力，波动性可能会迅速上升。本周多位美联储官员将发表讲话，可能引发市场波动。英格兰银行行长也计划发表讲话。
原油交易者应关注OPEC会议，届时主要产油国将讨论未来供应问题，这可能会影响油价。尽管美国将公布GDP、通胀和消费者信心等重要数据，但政治新闻和央行言论可能对市场影响更大。
美国债券市场出现问题
美国债券市场陷入困境，交易者应引起重视。自四月以来，债券价格大幅下跌，长期利率上升，影响了整个金融市场。穆迪最近下调了美国的信用评级，理由是债务快速增长和政策不明确，这进一步动摇了投资者信心。
为什么债券市场很重要
美国政府通过出售国债来借钱。全球的投资者——如银行、政府和大型基金——都会购买这些债券。问题是：如果投资者停止购买美国国债，政府就必须提供更高的利率以吸引买家。这将增加美国的借款成本，同时也会提高住房贷款、商业贷款和信用卡的利率，从而拖慢经济发展。
与此同时，美元也在走弱。2025年以来，美元指数已下跌超过8%，跌破100，处于四年来的最低点。由于全球大多数贸易以美元结算，信任度下降可能会影响整个金融体系。
美国债券市场出了什么问题？
债券收益率快速上升，10年期超过4.5%，30年期超过5%。这意味着投资者要求更高回报来持有美国国债，这是市场担忧的信号。原因如下：
1. 债务增长过快
特朗普的新减税政策将使美国债务增加数万亿美元。目前年度赤字已达约2万亿美元，总债务很快可能突破36万亿美元。
2. 信用评级下调
穆迪的下调使市场对美国国债的信任下降，吸引力减弱。
3. 外国买家减少
中国和日本等持有大量美国债的国家被传正在抛售国债，这会压低债券价格，抬高收益率。
4. 利息成本上升
债券收益率上涨会导致贷款和按揭利率上升，使企业和个人借贷和消费变得更困难。
5. 滞涨担忧
市场担心经济放缓的同时物价却持续上涨，即“滞涨”。
6. 安全资产地位受损
美国国债曾是全球最安全的投资，但如今越来越多投资者转向德国和日本国债。
债券市场如何对抗特朗普
债券市场不仅反映经济问题，还能对糟糕的政策发出强烈反应。今年4月初，特朗普宣布新一轮关税政策，债市随即做出反应，10年期和30年期美债收益率在一周内飙升近0.50%。这提高了美国的融资成本，也向政府发出了强烈警告。
债市的压力迫使特朗普放缓强硬立场，重回谈判桌。这显示出债券投资者的影响力之大——只要他们不满，就可以通过抛售国债迫使政策转向。
特朗普能战胜债市吗？
特朗普提出了许多激进政策，从贸易关税到减税，常常引发市场剧烈波动，包括股市、美元和国债的下跌。尽管市场担忧，但特朗普通常会在关键时刻退让。他的风格是强硬谈判，但最终目的还是保护美国经济。
然而，债市的体量远超特朗普。如果长期利率持续上升，将严重打击经济。借贷成本将上升，从而拖慢整体发展。特朗普很清楚这点——他的许多支持者都是拥有美国资产的富商。因此，维护市场稳定也符合他自身利益。
如果债券收益率再次飙升，预计特朗普将调整政策以避免债务危机，稳定市场情绪。这种拉锯战将带来高波动性，也会产生许多交易机会。
为什么这很重要 — 交易者如何抓住机会
债券市场的动荡会影响所有市场。债券价格下跌、收益率上升会削弱美元、打压股市，一旦信心崩溃，可能引发剧烈波动。特朗普可能会调整政策以避免危机，但这会带来更多波动性。在贸易紧张局势加剧的背景下，中国和日本等国家可能抛售美债，使局势恶化。对交易者来说：
- 在出现负面消息时快速卖出美元或美股
- 做空时设定较大的盈利目标 — 跌幅可能很大
- 做多时要耐心，使用移动止盈锁定利润
关键市场关注点：
黄金
黄金在2025年创下历史新高。近期走势较平稳，但如果收益率上升或美元走弱，金价可能再次飙升。在不确定时期，它是重要的避险资产。
美元指数
美元指数目前在100附近徘徊。如果跌破，可能开启新一轮下跌趋势；反之，如果强势反弹，则可能启动上涨行情。在波动剧烈的市场中，交易指数比选择具体货币对更简单。
美股 vs 全球股市
尽管美股表现强劲，但越来越多的交易者正在转向欧洲和亚洲市场。可通过卖出标普500指数、买入日经225或德国DAX指数来操作，利用区域差异进行交易。
美国债券市场正面临债务上升、需求疲弱和海外抛售的压力，投资者信心受到冲击。对交易者而言，这既是风险也是机会。如果收益率继续上升，美元和美股可能快速下跌，但黄金、外汇和全球股指的剧烈波动也可能带来良好的交易机会。密切关注债券收益率、美元指数和政治新闻——债市牵动全局。
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