Nick Goold
市场在周二以乐观情绪开盘。日本的日经225指数上涨了6%，美国股市也高开，因为投资者相信特朗普总统可能会推迟原定于纽约时间周二午夜生效的新关税。这些关税包括广泛的报复性关税以及对中国额外加征的50%。在特朗普发文称与韩国代理总统进行了“很棒的通话”之后，市场的乐观情绪进一步增强。而财政部长斯科特·贝森特表示，约有70个国家已联系美国，希望讨论关税问题。
但这种乐观情绪并未持续。一些投资者在市场上涨4%后选择获利了结，随后市场上的疑虑逐渐增加。当特朗普及白宫发言人公开呼吁中国打电话并达成协议时，市场信心进一步下滑——许多人将此举视为软弱的表现。尽管有谈判的讨论，但并没有明确的信号表明广泛的关税将会暂停。
截至收盘，美国所有主要股指均转为下跌。道琼斯指数下跌0.8%，标普500指数下跌1.5%，一年以来首次收于5,000点以下。新的关税将在午夜刚过开始实施，叠加上周六已经生效的10%基础关税。对中国的总关税已达104%，许多经济学家现在预计，美国未来几个月的经济增长将放缓。
本周市场动态
美国股市
周一早盘反弹的回落被视为一个看跌信号，因为专业投资者和散户都借助反弹进行了抛售。由于新关税的影响仍在评估中，市场情绪依然疲弱——尤其是像苹果这样的公司，今年以来已下跌了22%。在特朗普总统宣布任何关税缓解措施之前，市场可能将继续承压。目前来看，逢高卖出似乎是更优的策略。
日本股市
周一的上涨带来了短期提振，但日经225指数可能面临新的下行压力，并可能重新测试30,000点附近的支撑位。日本已经开始与美国进行关税谈判，但预计进展缓慢。由于美元/日元仍处于下行趋势，外部不确定性依然较高，短期内寻找卖出机会可能是更好的选择。
美元/日元（USD/JPY）
美元/日元再次未能突破148阻力位，且10日移动平均线仍在持续下行，短期内很可能再次测试145支撑位。该货币对的走势更多地与股市同步，而不是利率，因为关税上升正促使投资者买入避险资产——日元。如果没有关于关税的利好消息，逢高卖出可能仍是市场的主流策略。
黄金
黄金仍位于关键的3000美元关口下方，交投清淡，市场关注点集中在股市上。虽然对股市进一步下跌的担忧可能支撑金价，但目前大幅上涨的空间似乎有限。在当前环境下，短期区间交易可能是最佳策略。
原油
受贸易战担忧影响，经济衰退风险上升，原油价格持续下跌。目前在50美元之前几乎没有技术支撑，市场前景仍偏空。除非美国关税方面有明确的进展，否则寻找做空机会仍是优选策略。即使出现短期反弹，也可能面临较强阻力。
比特币
比特币依然显得较为脆弱，仍在80,000美元下方交易。随着避险情绪升温，且关税问题尚无缓解迹象，市场情绪保持谨慎。除非很快有利好消息出现，否则比特币可能继续下跌。在短期内，买入风险较大，逢高卖出看起来更具吸引力。
交易大宗商品的优势：黄金与原油
黄金和原油是全球交易最活跃的两种大宗商品。由于其价格波动大、流动性强，并且在亚洲、欧洲和美国主要市场几乎全天候交易，因此深受零售和专业交易者的青睐。
高波动性与强趋势
交易黄金和原油最大的优势之一就是它们的高波动性。价格频繁上下波动，为各种类型的交易者创造了大量机会——无论是快速进出的剥头皮交易者，持仓几天的波段交易者，还是长期趋势跟随者。
这些市场的另一个吸引力在于其形成强劲且持续趋势的倾向。这使得交易者更容易发现高风险回报比的交易机会，即潜在利润远大于可能亏损的设置。相比之下，与主要外汇货币对等偏向区间震荡的市场相比，黄金和原油提供了更加动态且有方向性的交易环境。
点差窄
交易黄金和原油的另一个主要优势是其买卖价差非常小，尤其是在活跃交易时段。这两种商品是全球流动性最强的品种之一，意味着市场中始终有大量买家和卖家。
点差越小，交易成本就越低，这对于短线交易者或频繁交易的投资者尤为重要。无论你是刚入门的新手，还是全职交易者，较小的点差都能帮助你保留更多利润。
黄金与原油对关税上升的反应
在当前全球关税上升的背景下，黄金和原油表现出了截然不同的反应。黄金因投资者对避险资产的需求增加而上涨。随着贸易紧张局势导致经济不确定性加剧，黄金因其保值和风险对冲的属性而受益。
原油则大幅下跌，最近触及四年来的新低。由于贸易限制导致的经济增长放缓，能源需求下降，从而削弱了原油的前景，尽管短期内存在供应风险。
是什么推动黄金价格？
1. 利率与实际收益率
黄金通常与实际利率（名义利率减去通胀率）呈反向关系。
实际收益率下降 = 黄金上涨
实际收益率上升 = 黄金下跌
2. 通胀预期
黄金是对抗通胀的经典工具。
通胀上升 = 黄金需求增加
3. 美元强弱
黄金以美元计价，因此当美元升值时，外国买家购买黄金的成本上升。
美元走弱 = 黄金上涨
美元走强 = 黄金下跌
4. 地缘政治不确定性
黄金在危机时期表现突出。战争、政治不稳定和全球紧张局势都会促使人们转向黄金作为避险资产。
5. 中央银行的操作
为了分散外汇储备，中央银行常常购买黄金，尤其是在中国、印度、俄罗斯和土耳其等国家。
6. ETF需求与投机
像GLD（SPDR黄金ETF）这样的基金购买实物黄金。ETF资金流入增加意味着投资者需求上升。大型投机者的期货交易也会影响短期走势，特别是在重大经济数据或央行会议前后。
7. 文化与季节性需求
在印度和中国，黄金是一种传统的投资形式，也是文化庆典的一部分。
婚礼、排灯节和春节等节日会引发季节性的购买高峰。
实物需求增加 = 黄金获得更强支撑
是什么推动原油价格？
1. 全球经济增长
当经济强劲时，能源使用量增加；而经济放缓则意味着原油需求减少。
经济增长强劲 = 原油看涨
衰退担忧加剧 = 原油看跌
2. OPEC+的供应决策
OPEC及其合作伙伴（如俄罗斯）定期召开会议，决定原油产量。
减产 = 油价上涨
增产 = 油价下跌
3. 地缘政治风险与供应中断
任何影响原油供应的威胁都可能导致油价飙升——尤其是来自关键产油国的威胁。
4. 美国页岩油与库存报告
美国是全球主要产油国之一。页岩油产量变化迅速。
每周三发布的EIA库存报告是判断短期供应趋势的重要指标。
5. 运输与炼油能力
风暴、维护停工或管道故障等情况可能影响原油供应，并导致局部短缺，从而引发短期波动。
6. 季节性需求
夏季（美国驾驶季）：汽油使用增加 = 原油需求上升
冬季（取暖季节）：取暖油需求增加
7. 货币波动（美元）
由于原油以美元计价：
美元走强 = 原油看跌
美元走弱 = 原油看涨
8. 投机性交易
大型基金和对冲基金参与原油期货交易。他们的持仓情况（来自CFTC的数据）会影响市场动能，尤其是在趋势反转或突破时。
9. 市场情绪与风险偏好
原油价格会随着全球市场情绪波动。
风险偏好上升（Risk-on）= 原油与股市一起上涨
风险厌恶上升（Risk-off）= 即使供应紧张，原油价格也可能下跌
大宗商品交易策略
像黄金和原油这样的商品交易可能带来丰厚回报，但拥有明确的交易策略非常关键。以下是交易这些市场时应关注的四个核心方面。
技术分析
许多交易者通过技术分析，依据价格图表来做出交易决策。在大宗商品市场中，有两种简单但非常有效的技术工具：
1. 移动平均线
移动平均线可以帮助你沿着趋势方向进行交易。
在上升趋势中，移动平均线往往起到支撑作用 —— 价格常常从这里反弹。
在下降趋势中，它则可能成为阻力 —— 价格经常在此被压制。
常用的简单移动平均线包括20日线和50日线，可用来识别这些关键位置。
2. 前高前低的支撑与阻力
观察历史高点和低点有助于识别潜在的支撑和阻力区域。
如果价格突破阻力或跌破支撑，往往会引发大幅波动。
如果价格测试关键支撑/阻力但未突破并反转，特别是配合K线形态或成交量激增时，常常形成高风险高回报的交易机会。
保持策略简单：顺势而为，关注关键水平，观察价格在这些区域的表现。
基本面分析
大宗商品市场中的强劲趋势大多由基本面因素驱动。因此，了解黄金或原油为何波动至关重要。
黄金方面，要关注利率、通胀、美元走势以及地缘政治新闻；
原油方面，要留意经济数据、OPEC的决定、全球需求以及供应动态。
如果市场有明确的趋势原因（例如因全球经济放缓导致油价下跌），通常顺势而为比逆势操作更有优势。
与此同时，也要警惕商品市场可能在某一方向上走得过远。如果市场过于看涨或看跌，价格反转的可能性将增加。当动能开始减弱时，需要更加谨慎。
风险管理
始终设置止损，并设定2到5倍于风险的盈利目标。即使有几笔亏损交易，一次成功的盈利交易也能弥补损失。在强趋势中，使用移动止损可以帮助你在市场有利时锁定利润。避免在单笔交易中投入过多风险——保持一致性，保护你的资本。良好的风险管理可以将一个普通策略转化为盈利策略。
交易心理
交易黄金和原油在情绪上具有挑战性。这些市场波动剧烈，容易让人产生挫败感，尤其是在连续亏损时。要保持耐心，不要试图追逐每一次波动。坚持自己的交易策略，给它时间发挥作用。专注于长期表现——只要方法正确，大宗商品市场完全有可能带来可观的利润。自信与纪律与技术分析能力同样重要。在高波动市场中，心态管理是持续成功的关键。
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