Nick Goold
豪ドルは新年にかけて5年ぶりの安値付近まで下落し、更なる下落への懸念を引き起こし、トレーダーたちの注目を集めています。主要なサポートやレジスタンスレベルへの動きは、通常、高いボラティリティと市場の関心を伴い、新たなチャンスを狙うトレーダーにとって好条件となります。本レポートでは、豪ドルがこれほど下落した理由を解説し、潜在的なトレードセットアップを紹介するとともに、今後数週間の市場見通しについて議論します。
豪ドルが下落した理由
豪ドル月足チャート
豪ドルの下落の背後にある基本的な要因を理解することは、その下落傾向が今後も続くのか、あるいは近いうちに反転する可能性があるのかを判断する上で非常に重要です。経済指標や中央銀行の政策、世界的な市場心理といったファンダメンタルズは、長期的な通貨トレンドを左右する傾向がありますが、短期的なトレードシグナルを見つけるにはテクニカル分析がより有用であることが多いです。以下では、豪ドルの最近の下落に寄与した主なファンダメンタルズを詳しく見ていきます。
1. 中国経済に対する懸念
オーストラリア経済は中国からのコモディティ需要に大きく依存しています。中国経済が減速すれば、豪ドルに悪影響を及ぼす可能性があります。中国元は10月以降弱含みが続いており、貿易戦争の懸念が高まる中、中国の成長がさらに悪化すれば、豪ドルは一段と下落する可能性があります。新たに選出された米国大統領は、中国製品への関税を平均17%から60%以上（市場では約40%を予想）に引き上げると示唆しました。この関税引き上げが実行されれば、中国によるオーストラリア輸出品の需要が減少し、豪ドルをさらに押し下げる要因となる可能性があります。
2. 強い米ドルと予想を下回る米国の利下げ幅
米ドル指数日足チャート
豪ドルを押し下げているもう一つの要因は、強い米ドルです。12月に連邦準備制度理事会（FRB）は市場予想通り0.25%の利下げを実施しましたが、2025年の政策金利予測を1%（0.25%の利下げ4回分）から0.5%（0.25%の利下げ2回分）に下方修正し、市場を驚かせました。予想よりも高い米ドルの金利は、リターンを求める投資家にとって米ドルを豪ドルよりも魅力的なものとし、豪ドルにさらなる下落圧力を加えています。
3. オーストラリアの利下げの可能性
オーストラリアの経済学者たちは、今年0.25%の利下げを最大4回実施する可能性があると予測しており、これにより豪ドルの魅力が低下すると見られています。市場はすでに2月のオーストラリア利下げの確率を55%と織り込んでいます。オーストラリア準備銀行（RBA）の12月の会合議事録では、「金融政策の引き締め度合いを緩和する可能性がある」とのヒントが示されており、さらなる緩和が見込まれています。この場合、オーストラリア資産の利回りが低下し、豪ドルをさらに押し下げる可能性があります。
市場見通し：豪ドルの次の展開は？
多くのアナリストは、中期的にさらに弱含むと予測しており、一部では重要な0.6000の水準を試す可能性があると見ています。彼らは、世界的な貿易戦争による米国株式市場の弱含み、中国の財政刺激策の効果の欠如、そして中国経済がさらに減速した場合にオーストラリア準備銀行（RBA）が利下げを行う必要性を指摘しています。
オーストラリア準備銀行（RBA）の懸念事項
豪ドル安はオーストラリアの輸出を押し上げる可能性があるものの、オーストラリア準備銀行（RBA）は、特にガソリンを含む輸入価格の上昇がインフレを押し上げる可能性を懸念しています。一部のアナリストは、豪ドルが0.6000を下回るのを防ぐためにRBAが介入する可能性があると考えています。しかし、そのような介入の可能性は低いとされています。なぜなら、今回の通貨下落は単なる投機ではなく、ファンダメンタルズに基づいていると見られているからです。
主要経済イベント
- 財新中国サービスPMI: 予想を上回り、豪ドルが最近の安値から反発する助けとなりました。
- FOMC議事録公開 (1月8日): 今年の米国利下げに関する議論が市場で注目されます。
- 米国雇用統計 (1月10日): 米ドルの強弱を示す重要な指標。
- 米国中央銀行会合 (1月30日～31日): 今後の金利政策に関する市場予想を確認または変更する可能性あり。
- オーストラリア中央銀行会合 (2月17日～18日): RBAの利下げに対する姿勢が注目されます。
- 中国の経済指標と刺激策: 北京が成長支援のために打ち出す措置は豪ドルを押し上げる可能性があります。
全体として、貿易戦争懸念の激化、中国の刺激策が期待を下回る、またはRBAが予想以上にハト派的な姿勢を示す場合、豪ドルの下落リスクが残ります。しかし、中国の経済データの予想外の好結果や米国の金融政策の変化があれば、豪ドルに短期的な安堵をもたらす可能性があります。トレーダーはこれらの主要なイベントやデータ発表に注目すべきであり、今後数週間の豪ドルの動向は、世界的な市場心理と中央銀行の政策に大きく左右されるでしょう。
トレードのチャンス
豪ドルのように市場が重要なレベルに達すると、取引量と市場の関心が高まり、アクティブなトレーダーにとって多くのチャンスが生まれることがあります。今回の数年ぶりの安値への下落は、短期および長期の参加者を引きつけています。それぞれのグループが、次の大きな方向性を予測する必要がなくても、ボラティリティの増加を活用する方法を見つけることができます。
短期的なレンジ取引
ボラティリティの優位性: ボラティリティが高まると価格変動が頻繁に発生するため、短期トレーダーは恩恵を受けます。
リバーサル戦略: 現在の価格と10本移動平均線（5分、15分、または60分チャート）の間に顕著なギャップがある場合、移動平均線に戻る動きを狙ったリバーサルトレードを検討します。このギャップが通常より大きい場合が狙い目です。
レンジ相場戦略: 全体的なトレンドが弱気であっても、価格が短期的な平均から大きく乖離したり、売られ過ぎの状態になった際に、最近の安値からの一時的な反発を利用して利益を上げることができます。
中長期のトレンドフォロー
強さを売る: ダウントレンドでは、価格がレジスタンス（例: 移動平均線、トレンドライン、または直近のスイング高値）に戻った際に売りを検討します。このアプローチにより、極端な安値で価格を追いかけることなく、広範な弱気トレンドに再参入することができます。
ファンダメンタルズの変化: ファンダメンタルズが改善した場合（例: 中国の良好な経済データ、米国新大統領の貿易戦争レトリックの緩和、または予想を下回る米国長期金利）、豪ドルを買う準備をしておきましょう。市場心理の変化は、売られ過ぎ水準からの大幅な反発を引き起こす可能性があります。
全体として、柔軟性を保つことが鍵です。短期トレーダーは日中のボラティリティや平均回帰のセットアップを活用するべきであり、一方で中長期トレーダーは、豪ドルのファンダメンタルズが引き続き弱い限り、ラリー時に売りを狙う方が良い結果を得られるかもしれません。ただし、注目すべきファンダメンタルズのトレンド反転があれば、それが軌道を変更する合図となります。マクロの状況が改善すれば、次の大幅な上昇を捉えるチャンスとなる可能性があります。
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