Nick Goold
ドナルド・トランプ大統領は正式に就任し、金融市場は彼の公約した関税政策の発表に注目しています。当初、トランプ大統領は就任初日である2025年1月20日に関税を導入するとしていましたが、さらなる交渉と分析のため、発表を2月1日まで延期しました。
トランプ大統領は2月1日に、カナダとメキシコからの輸入品に25％の関税を課すことを発表すると予想されています。また、中国からの輸入品には10％の関税を課す可能性も示唆されています。これらの政策は、サプライチェーンを混乱させ、コストを増加させ、経済成長を鈍化させる恐れがあり、特に貿易戦争に発展した場合にはさらに影響が拡大します。ノーベル賞受賞者のポール・クルーグマン氏は、これらの関税を「国際商取引の歯車に砂を投げ込むようなもの」と表現し、世界市場に与える混乱を強調しています。
2月1日が近づく中、株式市場、FX、商品市場、債券市場、さらにはビットコインを含むすべての金融市場でのボラティリティの高まりが予想されています。これらの関税が引き起こす波及効果に世界経済がどのように反応するかで、大きな価格変動が生じる可能性があります。以下では、トランプ大統領の関税計画がもたらす影響を検証し、この不確実性に対処するための戦略をご紹介します。
関税とは何か、そしてそれがトレーダーにとって重要な理由
関税とは、輸入品に課される税金であり、外国製品のコストを引き上げることで国内産業を保護することを目的としています。関税は国内生産を促進する可能性がありますが、消費者価格の上昇や貿易相手国からの報復措置につながることも多いです。
トランプ大統領が提案した関税の内容は以下の通りです：
- 中国: 輸入品に10％の関税を課す予定で、最大60％に引き上げられる可能性もあります。
- メキシコとカナダ: 2月1日から25％の関税が適用される予定で、麻薬密輸や移民問題に対処する目的があります。
- 欧州連合: エネルギーと貿易不均衡を対象とした関税を警告しているものの、具体的な内容はまだ発表されていません。
トレーダーや経済学者の間で懸念されているのは、これらの関税が全面的な貿易戦争に発展する可能性です。貿易戦争では、各国が報復的な関税を課し合い、世界の貿易量が減少し、サプライチェーンが混乱し、企業の投資が減少することで、最終的には世界経済の成長が抑制されるリスクがあります。
貿易戦争が世界経済成長に悪影響を及ぼす理由
- 企業と消費者のコスト増加: 関税により商品のコストが上昇し、企業の利益率が圧迫され、消費者の可処分所得が減少します。
- サプライチェーンの混乱: 世界的なサプライチェーンに依存している企業は、遅延やコスト増加に直面し、生産効率が低下します。
- 企業投資の減少: 不確実性が高まることで、企業は新規プロジェクトへの投資を控え、経済成長が鈍化します。
- 報復措置: 各国が対抗関税を課すことで、商品の流通が減少し、世界的な経済活動が減退します。
ノーベル賞受賞者ポール・クルーグマンが「破壊的」と警告したトランプ大統領の関税は、短期的には一部の産業に利益をもたらす可能性があるものの、長期的には非効率性や成長の鈍化を招く保護主義のリスクを浮き彫りにしています。
関税が主要な取引手段に与える影響
FX市場
関税はインフレを引き起こすと予想されており、それにより米国の金利が長期間高止まりする可能性があります。これにより、USD/JPYが上昇し、EUR/USDとGBP/USDが下落する可能性があります。ドルがこれらの主要通貨に対して強くなるためです。もしトランプ大統領が日本を関税の対象にする場合、日本の輸出依存型経済がより大きな貿易圧力に直面し、円の需要が減少することでUSD/JPYが大幅に強化される可能性があります。ただし、関税が世界貿易を大きく損ない、経済成長を鈍化させた場合、連邦準備制度理事会（FRB）は米国経済を支えるために金利を引き下げる可能性があり、これによりドルが弱まる可能性もあります。
メキシコペソ（MXN）、カナダドル（CAD）、および**中国人民元（CNY）**は、いずれも最近弱含んでいます。これらの通貨はトランプ大統領の関税の標的になりやすいと見られており、輸入品への課税が増加することで、これらの国の商品に対する需要が減少し、通貨価値がさらに圧迫されています。
株式指数
S&P 500とダウ・ジョーンズは、過去2年間の世界的な株式市場の力強い上昇に対する最大のリスクとして、関税が浮上しています。関税はサプライチェーンを混乱させ、企業のコストを増加させ、特に産業、自動車、テクノロジーなどの貿易に敏感なセクターにおける企業収益を悪化させる可能性があります。これらの圧力は投資家の信頼感を損ね、経済成長の鈍化への懸念が高まる中、米国の株式指数全体で売りが加速する可能性があります。
日経225は、日本の輸出依存型経済の影響を大きく受けるため、特に貿易摩擦に対して脆弱です。日本製品に対する関税の上昇は輸出業者に打撃を与え、収益の減少を招き、日経平均を押し下げる可能性があります。DAXのような欧州の株式指数も、製造業や自動車産業などの主要産業がコストの上昇や需要の減少に直面するため、圧力を受ける可能性が高いです。
長期化する貿易戦争の可能性は、これらのリスクをさらに増大させます。経済の不確実性や成長見通しの悪化は、株式の継続的な下落を引き起こし、過去2年間の上昇で得た利益を帳消しにする可能性があります。関税が引き続き注目を集める中、株式指数は政策の進展に非常に敏感であり、エスカレーションが進むとボラティリティや市場圧力が一層増すことが予想されます。
コモディティ
ゴールドは、安全資産と見なされ、市場の不確実性が高まる時期には、トレーダーにとって貿易戦争中に人気のある選択肢となります。しかし、ゴールドと関税の関係はより複雑です。関税が米国の金利上昇やドル高を引き起こす場合、ゴールドの価格は下落する可能性があります。これは、ドル高が外国の買い手にとってゴールドをより高価にし、金利上昇が利回りのない資産であるゴールドの魅力を低下させるためです。一方、大規模な貿易戦争が拡大し、経済の不確実性が高まり、金融市場への信頼が低下した場合、トレーダーが安全資産を求めることでゴールドの需要が増加し、価格が上昇する可能性があります。
関税は原油価格に大きな影響を与える可能性がありますが、その方向性は経済全体への影響に依存します。例えば、カナダからの原油輸入に関する関税はサプライチェーンを混乱させ、短期的に原油価格のボラティリティを高める可能性があります。しかし、関税が世界経済の成長に悪影響を及ぼす場合、貿易活動の減少や産業生産の鈍化がエネルギー需要を減少させるため、原油の全体的な需要が弱まる可能性があります。このような状況では、原油価格が下落し、需要の減少や世界的な経済減速への懸念が反映されるでしょう。
債券市場
関税によるインフレ期待の高まりは、米国債の利回り上昇を引き起こす可能性があります。関税は輸入コストを増加させ、インフレを加速させるため、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を長期間高止まりさせる可能性があります。金利上昇により、債券価格が調整されて利回りが上昇します。また、インフレの影響を相殺するため、投資家がより高い利回りを求める場合もあります。しかし、関税が世界貿易や経済成長を大幅に鈍化させた場合、FRBは経済を支えるために金利を引き下げる可能性があり、それが利回りの低下を招く可能性があります。このため、米国債は貿易政策に非常に敏感であり、関税の不確実性が高まる中で注目される市場となっています。
ビットコイン
ドナルド・トランプ大統領はビットコインを支持していますが、彼が提案する関税政策は、インフレを加速させ、金利を高水準に維持することで、間接的にビットコイン価格を押し下げる可能性があります。金利が上昇すると米ドルが強化され、利回りのある投資と比べてビットコインの魅力が低下します。また、借入コストの増加により、ビットコインのような投機的投資への資金流入が減少し、高リスク市場への資本が制限される可能性があります。さらに、貿易戦争が起こればリスク回避志向が強まり、ビットコインの需要が減少する可能性もあります。
ボラティリティの高い市場でのトレード戦略
ストップロスと利益確定注文を活用する
ボラティリティの高い市場では、価格変動が突然かつ極端になることがあり、資本を守ることが重要です。ストップロス注文を活用して損失を限定し、利益確定注文で利益を確保するようにしましょう。これらのツールを使うことで、特に不確実性が高まる時期に、感情的な判断がトレードに影響を与えるのを防ぐことができます。
ボラティリティにおける注文の調整方法
- 動的調整: 市場が自分の方向に大きく動いている場合、ストップロスをトレーリング（追随）させて利益を確保しながら、トレードが続く余地を残します。
- 現実的なターゲットを設定する: 日々の値幅、過去の価格動向、または重要なサポート/レジスタンスレベルを利用して、適切なストップロスと利益確定レベルを定義します。
ブレイクアウト
ブレイクアウトトレードは、時間単位や日単位の高値や安値など、重要なレベルを超えた価格の動きに乗る戦略です。これは、市場活動が活発化したり主要な発表が行われたりする際に引き起こされることが多く、ボラティリティの高いセッションで特に有効です。
ブレイクアウトトレードのヒント:
- 重要なレベルを特定する: テクニカル分析を用いて、直近の高値や安値をブレイクアウトポイントとして見つけましょう。
- 活発な時間帯にトレードする: ブレイクアウトは、ロンドンやニューヨークのオープン時のような高い取引量があるセッションで成功しやすいです。
- 静かな時間帯を避ける: アジアセッションの早い時間帯など、取引があまり活発でない時間帯では、ブレイクアウトが失敗または反転しやすいため注意が必要です。
リバーサル
リバーサルトレードは、市場が移動平均線や長期的なサポート/レジスタンスレベルから大きく離れた場合に、価格の動きが元に戻るタイミングを狙う戦略です。この戦略は、市場が過度に動きすぎたときに特に有効です。
リバーサルトレードのヒント:
- 確認を待つ: リバーサルトレードに早まって飛び込むのは避けましょう。下落のリバーサルの場合は、陰線（始値より終値が低いバー）を待ちます。上昇のリバーサルの場合は陽線（始値より終値が高いバー）を待ちます。
- 長期のサポートとレジスタンスを使用する: 市場が過度に動きすぎた場合に尊重される可能性の高い重要なレベルを特定しましょう。これらのレベルは、強力なリバーサルの機会を提供します。
- 価格と移動平均線の関係を監視する: 市場が10期間や50期間の移動平均線から大きく離れた場合、エントリーする前に過熱の兆候を確認しましょう。
- 忍耐が鍵: トレンドが継続している場合、早まってエントリーすると損失を招く可能性があります。市場が明確なリバーサルの兆候を示してからトレードを行いましょう。
政策の変化に適応する
2月1日にトランプ大統領が新たな関税を発表すると予想される中、トレーダーは柔軟性を保つ必要があります。トランプ大統領の政策は突然変わることが多く、市場の方向性が予告なしに急変する可能性があります。
適応する方法
- ニュースをリアルタイムで追う: ニュース集約ツールやアラートを使用して、貿易政策に関する最新情報を入手しましょう。
- 戦略を迅速に調整する: 市場の反応に応じて、ブレイクアウト、リバーサル、トレンドフォロー戦略を切り替えられるように準備しましょう。
- リスクをヘッジする: 複数の銘柄にポジションを分散したり、オプションを利用して予想外の発表によるリスクを限定しましょう。
取引を控えるタイミングを知る
すべての市場状況が取引に適しているわけではありません。価格変動が激しく方向性が定まらない場合、市場から離れて様子を見るのが最良の選択肢となることがあります。
市場から退くべきタイミング:
- 方向性が不明瞭な場合: 市場が明確なトレンドやセットアップを示していない場合、不要なリスクを避けるべきです。
- 過度のボラティリティ: 価格の変動が広すぎてストップロスが頻繁に発動する場合、状況が落ち着くまで待つ方が賢明です。
- 明確な計画がない場合: 現状を対処するための戦略が明確でない場合、衝動的にトレードを行うべきではありません。
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