Nick Goold
先週の世界市場は比較的落ち着いており、投資家は米中関税交渉の結果を見守っていました。最大の注目は木曜日に発表された米英貿易協定で、投資家心理を押し上げ、他国との交渉進展への期待も高まりました。米国株は週を通じてほぼ横ばいでしたが、円安により輸出企業の業績期待が高まり、日本の主要株価指数は3.5%以上上昇しました。
米ドルは堅調に推移し、関税の不透明感や混在した経済データを理由にFRBが金利を据え置き、「様子見」スタンスを示したことを受け、ドル指数は100を再び上回りました。ISM非製造業指数は51.3と予想をやや上回り緩やかな成長を示しましたが、貿易赤字は1405億ドルに拡大し、新たな関税前の駆け込み輸入が影響しました。
イングランド銀行は、世界経済の不透明感と関税の影響を理由に政策金利を0.25%引き下げ、4.25%としました。ビットコインはリスク志向の高まりを背景に10万ドルを突破し、中国からの強い需要に支えられて金も上昇しました。さらに月曜日には、週末にジュネーブで行われた貿易協議後に発表された共同声明を受け、市場は再び上昇しました。米中両国は5月14日までに関税を大幅に引き下げると発表し、米国の中国製品への関税は145%から30%、中国の米国製品への関税は125%から10%に引き下げられます。スコット・ベセント財務長官は、両国が「実質的な進展」を遂げ、90日間の貿易摩擦の一時停止に合意したと述べました。中国の何立峰副首相も「前向きな一歩」と評価しつつも、意見の相違は依然として存在すると指摘しました。
今週の市場動向
米国株
米国株は先週も底堅く推移し、木曜日に発表された米英貿易協定を受けて上昇しました。週末には米中貿易協議の進展が報じられ、市場はさらに好感しました。月曜日に発表された米中関税凍結により、相場は大幅に上昇し、年初来の損失をすべて回復しました。トランプ大統領が交渉に前向きな姿勢を示しており、市場への支援姿勢も強まっています。短期的には買われすぎの水準にありますが、中国との貿易戦争が最悪の結果を避けられそうなことから、さらなる上昇も期待できます。見通しは依然として強気ですが、交渉の進展状況によっては変動もありうるため、慎重な姿勢が求められます。押し目買いを狙いつつ、急変にはすぐに対応できるよう備えておきましょう。ダウ平均のサポートは$41,000、$40,500、$40,000で、レジスタンスは$42,500と$42,800にあります。
日本株
日経平均株価は先週も上昇し、週初の買われすぎ状態から10日移動平均線でサポートを確認しました。米中関税凍結の発表を受けて、リスク選好が高まり急伸しました。現在は米日貿易交渉にも注目が集まっています。USD/JPYの上昇も追い風となり、日本株全体を支えています。市場は引き続き米国との交渉が好結果に終わるとの期待を織り込んでおり、上昇基調は継続しています。今週は押し目買いが有効ですが、10日移動平均線を割り込むと下落に転じる可能性もあります。サポートは37,000円、36,500円、36,000円、レジスタンスは39,000円と40,000円です。
ドル円（USD/JPY）
USD/JPYは先週も大きく変動し、146.00のレジスタンスに到達後、142.00のサポートまで下落しましたが、米英貿易協定や米中交渉の好材料で週末にかけて急反発しました。週明け月曜日には米中の前向きな報道を受けて146円を突破。10日移動平均線も上向きに転じ、テクニカル的な勢いも増しています。交渉の進展とともに、今週は押し目買いが有効と見られます。サポートは144.00、143.00、142.00、レジスタンスは148.00と150.00です。
金（ゴールド）
金は先週前半、中国からの買い需要で上昇しましたが、リスクオンの流れにより安全資産としての需要が低下し、上値が重くなりました。現在の環境では上昇余地が限られており、今週も戻り売りが優勢と見られます。レジスタンスは$3,350、$3,400、$3,440、サポートは$3,200、$3,170、$3,100です。
原油
原油は先週の初めに売り圧力がかかりましたが、$55のサポートを維持し、米中貿易合意への期待から大きく反発しました。月曜日の米中交渉のポジティブなニュースも相場を押し上げましたが、$62.50のレジスタンスは依然として強く意識されています。$62.50〜$65のレンジを突破するのは難しそうなため、今週はレジスタンス付近での戻り売りに注目です。
ビットコイン
ビットコインは先週、貿易交渉の進展を背景に10万ドルを突破し、大きく上昇しました。ただし急騰後はやや買われすぎの状態となっており、短期的には横ばいの動きが想定されます。短期トレーダーにはレンジ取引の機会が、長期投資家には押し目買いのタイミングとなる可能性があります。サポートは$100,000、$95,000、$92,500、$90,000、レジスタンスは$105,000と$110,000です。
今週の注目ポイント
火曜日：米国 消費者物価指数（CPI）
木曜日：英国 GDP、米国 小売売上高、米国 生産者物価指数（PPI）
今週は経済指標の発表が多く、特に注目されるのは米国のインフレ指標です。市場はFRBが今後数ヶ月以内に利下げに動くかどうかを見極めようとしています。また、関税の不透明感が消費に与えている影響を探るため、小売売上高にも注目が集まります。月曜日に発表された米中間の関税停止の発表を受けて、市場はさらなる詳細を待っています。日本など他国との交渉の進展も注目すべきポイントです。
交渉が市場を動かす：貿易ニュースをどう取引するか
トランプ大統領は米英間の貿易協定を締結しました。これは政治的な大勝利であり、米国が合意には前向きだが、あくまで自国の条件でのみ応じる姿勢を示しています。この合意により、市場は米国が貿易摩擦の緩和に動く可能性があると期待を強めましたが、課題は依然として多く残されています。中でも最も重要なのは中国との交渉であり、他の多くの国も米国との交渉に動き出しています。
週末には、米中の高官がジュネーブで重要な会談を行いました。これは、トランプ大統領が中国製品に145％の関税を課して以来、初めての直接会談です。中国側は米国製品に125％の関税で報復し、世界経済の減速懸念が高まりました。しかし月曜日、両国は「実質的な進展」があったとする共同声明を発表。5月14日までに米国は中国製品への関税を30％に、中国は米国製品への関税を10％に引き下げるとされました。ベセント財務長官は、90日間の貿易摩擦の停止にも合意したと発表。これを受けて株式・商品・リスク通貨は急騰しました。
最初の関税発表以来、世界市場は貿易関連ニュースに極めて敏感になっています。いまや一つの合意や対立が、個別経済だけでなく世界金融市場全体を動かしています。今後、さらなる国々が米国との交渉に臨む中で、その結果は今後数年間にわたり市場に影響を与える可能性があります。
トランプの次の貿易交渉相手は？
英国との合意や中国との進展を受け、他の国々もワシントンとの交渉に動き出しています。すでに50カ国以上が関心を示していますが、正式に交渉を開始しているのはごく一部にとどまります。
- 中国：ジュネーブでの交渉で「大きな進展」があり、月曜日に関税引き下げを正式に発表。5月14日までに、米国は中国製品への関税を145%から30%に、中国は米国製品への関税を125%から10%に引き下げる予定。両国はまた、90日間の貿易摩擦停止にも合意。
- 日本：石破首相は自動車関税の回避を目指して交渉中。米国債の保有が交渉材料となる可能性も。
- 韓国：APECで交渉が続く可能性はあるが、6月3日の選挙前に合意に達する可能性は低い。
- インド：米国製品の半数以上の関税削減を提案。合意は最優先事項だが、ベネズエラとの石油取引により新たな関税リスクも。
- ベトナム：3月から交渉中。46%の関税対象。5月7日には首席交渉官が米国との貿易拡大を地元企業に促す発言。
- カナダ：トランプ大統領とカーニー首相が交渉再開を計画。エネルギーや非USMCA対象品に関税が残り、カナダ側は報復措置を継続中。
- メキシコ：経済大臣が米国を訪れ、USMCAの自動車や農業分野を中心に見直し予定。
- オーストラリア：鉱物資源、エネルギー、防衛協力を軸に迅速な交渉を推進。
- 欧州連合：交渉はすでに開始。EUは報復措置の可能性も示唆。イタリアの首相がワシントンを訪問し、イーロン・マスク氏は米EU自由貿易圏を支持。
各国はそれぞれ異なる戦略をもって交渉に臨んでおり、自国の重要産業を守ろうとする国もあれば、輸出拡大を目指す国もあります。投資家にとって、これらの継続的な交渉はニュースと市場の動き、そして取引機会を絶えず生み出しています。
交渉ニュースをどう取引するか：期待値がカギ
トレードでは、実際のニュースよりも「市場が何を期待していたか」が価格を動かします。良い内容の貿易合意が発表されても、市場がすでにそれを織り込んでいれば価格は上がらないか、逆に下がることもあります。一方、予想外の好材料が出れば、たとえ小さくても価格が大きく動く可能性があります。
1. ニュースよりも市場心理を読む
市場はすでに良いニュースを期待していないか？ 価格が週初から上がっていた場合、発表時には上昇余地が限られているかもしれません。期待が高いほど、失望のリスクも大きくなります。
2. 過熱相場に注意
価格が短期間で急騰すると、その後の反落リスクが高まります。特に貿易関連のような重要ニュースでは、好材料でも利確売りで下がることがあります。
3. テクニカルレベルを活用する
トレンドライン、移動平均線、サポートやレジスタンスを使いましょう：
- サポート = 買いが入りやすい反発ポイント
- レジスタンス = 売り圧力が強くなりやすい天井圏
ニュース時に価格がこれらのレベルでどう動くかを確認しましょう。反転する場合もあれば、突破して大きく動くこともあります。
4. 柔軟に対応する
地政学的ニュースでは相場の方向性がすぐに変わることがあります。新しい情報が出たら、考えを切り替える柔軟性が重要です。
5. 2回目の動きを狙う
最初の反応は感情的で荒れやすく、本当の方向感は2回目の動きに出ることが多いです。
トランプ氏による米英貿易合意は、ほんの始まりにすぎません。その直後に発表された米中関税の一時停止は市場に大きな動きを引き起こし、トレーダーにとって大きなチャンスとなりました。現在、さらに多くの国々が交渉に動き出し、世界の貿易構造は急速に変化しています。こうした状況は新たなチャンスを生む一方で、大きなリスクも伴います。重要なのは、ニュースに振り回されるのではなく、市場がニュースにどう反応するかを観察し、冷静に取引を管理することです。見出しではなく「市場の期待」に注目すること──それが一歩先を行く鍵です。
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